英国证券期货局(SFA)介绍
一、SFA的角色
英国证券期货局(The Securities and Futures Authority，SFA)负责监管金融服务业中涉及证券和期货业务的公司。SFA的目标是确保使投资者在一定程度上相信与该局监管下 的公司进行交易是安全的。SFA要求这些公司与投资者忠诚和公平地进行交易，并拥有完善的财务和管理。SFA认为必须采取各种方式避免阻碍创新或者监管过于严格，因为这样会减小业界在竞争性价格的基础上提供给投资者可供选择的服务空间。
SFA向金融服务局(Financial Services Authority，FSA)--前证券投资委员会负责。SFA设立的目的是监督《金融服务法》的执行，该法要求经营投资业务必须得到授权。SFA与其他两个经FSA授权的机构PIA和IMRO共同组成FSA的监管系统，以确保投资业务得到适当的监管。
当前英国的监管体系正在发生根本性的变化，SFA和其他监管机构正逐渐与FSA相融合，未来将组成一个单一的监管实体。1997年5月，英国财政大臣宣布打算改革现有的监管系统，FSA和SROs的功能将被合并到英格兰银行的监督和管理功能中去。而这一改变也将影响到金融服务业的其他方面。
二、《金融服务法》
《金融服务法》于1986年由英国议会通过，对投资业务的许可作出了法律上的要求。政府委派证券和投资委员会(SIB)--1997年10月更名为金融服务局，执行这一法律所赋于的权力。同时，经SIB批准，成立了几个自律性组织(SROs)承担直接的、日常的授权和监察工作，每一个自律组织负责管理金融服务业中的一个特别领域。现在的监管结构为(见图)： SFA是在1991年合并了两个监管实体(证券协会和期货经纪商与交易商协会)后创建的，同样由《金融服务法》所授权。自律管理的概念是指行业通过聘请从业者为董事会成员而成为监管体系中的一部分。
三、SFA的监管对象
SFA监管的公司涉及在证券或衍生品市场上进行交易和咨询业务的公司，包括从事股票、债券、可交易期权、公司金融票据、金融期货和金属、油、谷物、咖啡及其他商品期货等业务的公司。
目前大约有1330家公司受SFA的监管，许多公司是历史悠久的、成功的老牌公司，其他一些是适应对新的或者特殊产品和服务需求而设立的较新的企业。大约一半公司是英国公司，其余的是海外公司，包括北美、日本和西欧地区的公司在英国的分支机构。
SFA隔一段时间便会公布最新的获得经营许可的公司的名单，对于公司是否有经营资格，投资者可以向SFA核实。SFA通过向其监管下的公司收取年费来满足经费开支，而不需要使用纳税人的钱。
四、SFA的监管程序
FSA监管程序的主容为：
●授权：对公司从事投资业务的资格进行审核；
●监督：通过调查访问、分析财务报告和日常交易状况、听取投资者申诉等方式对公司业务进行监督；
●处罚：调查可疑的失当行为，并对公司或通过公司对个人进行处罚；
●业务指导：制订规则并对公司对投资者进行服务的资格进行管理；
●金融风险：对公司的风险管理政策和实践以及公司可供抵御风险的资产进行评估。
五、SFA的组织机构
SFA董事会由SFA监管的业内高级代表和独立的或代表公共利益的人员担任，现任董事会主席为Nicholas Durlacher CBE，副主席为Ron Artus和Rod Sinclair。为了制订详细的监管政策和行动，董事会分设了几个专门的决策委员会。SFA首席执行官为Chris Woodburn。 SFA的监管和服务功能来自FSA的授权，在《监管改革法》通过后，FSA将成为金融服务业惟一的监管机构。
六、SFA的授权程序
1如果申请者已经作了法律咨询，希望从事《金融服务法》所规定的投资业务，并且SFA是适合申请者准备从事那种类型的投资业务的自律组织，申请者便可以直接到SFA授权部进行初步咨询。
2授权部的工作人员将提供一些咨询意见，在最初的交流中，该部的工作人员将核实申请者是否符合SFA的要求，其准备从事的投资业务是否在SFA的监管范围之内。
3假如申请者准备从事的投资业务处于SFA的监管范围之内，那么申请者应该要求领取一份申请文件和一本SFA规则(注：在取得授权或批准后，购买这本书的钱将被退还)。申请者完整而准确地填写文件要求的项目后，须将文件送回至授权部。
4SFA收到文件后，将委派一名顾问作为申请者在申请期间最主要的联系人，该顾问将对申请文件作出初步意见，申请者可能还要提供进一步的信息或解释。
5SFA将对其认为合适的、与申请者有关的人或申请者本身的任何情况进行询问，以形成准确的意见。
6然后，SFA将作出一份详细的评估报告，涉及申请者的组织结构、申请的投资业务类型、申请者的人力资源等。
7同时，个人注册部门将评估那些提出个人注册申请的人是否合格，一个个人注册小组(授权委员会的子委员会)的成员可能会访问申请者。
8通常在预审阶段，SFA将进行一次访问，会见公司的高级官员，讨论公司当前是否符合SFA的规则，并弄清公司当前涉及的重大事项。
9在授权委员会正式考虑审批前，还会由一个委员会成员对申请者进行拜访。10授权部门向SFA授权委员会提交正式批准的申请文件(SFA授权委员会由SFA董事会和执行职员组成)。
11授权委员会可能会就申请作出以下四种决定之一：
(1)完全授权或批准申请，并从指定的日期起生效；
(2)当申请者达到特定预备条件时，再行授权或批准；
(3)因需要进行进一步调查或者要求准备更多的资料而延期作出决定；
(4)拒绝申请。
12如果投资者达到了SFA所要求的预备条件，则可以进行正式的授权和批准。13申请者将会收到一封授权信或批准信，这封信将确定公司的授权类别、注册职员和公司业务范围等。
14一旦申请者被授权或批准，其材料将被转至一个监督小组，这一小组的巡视员今后将成为该公司的主要联系人。
七、SFA的申诉和仲裁
SFA所承担的监管工作的目的就是要通过将投资公司中不合格者、或有欺诈行为者、或无力偿还者向公众批露，将投资者风险最小化。然而，在投资者和经纪人之间仍然不时会有争议发生，这时SFA将为投资大众提供直接的服务。如果投资者认为被自己的经纪人不公平的对待，可以向SFA申诉，但是必须首先向公司提出申诉，给公司一个作出答复的机会。假如投资者不能和公司解决争议，投资者可以向SFA提起申诉。对于投资者的投诉电话，SFA将会作一个及时的电话记录，然后会要求详细的书面材料，同时提供一份说明申诉程序的小册子。SFA将无偿进行调查，并要求公司纠正错误或赔偿投资者。如果公司不愿意接受，这时，投资者可以通过SFA的仲裁机构进行仲裁。尽管仲裁机构是由SFA设立的，但仍要求投资者支付50英镑的登记费。仲裁员是完全独立的，SFA提供场地和设备。投资者必须作为原告方出席仲裁，而公司也被要求作为另一方出席仲裁。如果任何一方不愿意接受仲裁结果，可以提出法律诉讼。假如仲裁者支持投资者的投诉，公司将被要求进行赔偿。这一仲裁方式主要是针对不超过50000英镑的私人投资者的，并且是可以选择的，较之通过法庭寻求赔偿而言相对简单、灵活。为了确保SFA的申诉执行程序被有效的和公平的执行，一个独立的申诉委员会委员将会发表季度评论和出版年度报告，将申诉情况公诸于世。