东软载波：低估的智能家居和集成电路优质标的，目标价39.2元
核心观点
电表业务持续稳定增长：国网数年前开始大规模的电表智能化改造，部分电表已进入更换周期。国网也在推进电力载波技术升级，公司是技术布局全面的公司，有望在技术升级过程中扩大市场份额。公司也在从电力载波芯片向模块拓展，产品价值量有翻番的提升空间。此外，国网作为规模最大的公用事业组织，正在推进电表、水表、燃气表和热能表的四表合一，从而大幅增加电力载波技术的应用领域和市场空间。
智能家居市场空间大，公司有望受益：公司在智能家居领域产品线丰富，涵盖从终端设备、网关、手机软件到服务器的整套智能家居解决方案，硬件产品包括智能网关、LCD开关、窗帘控制器、调光控制器、人体感应器和双向互动等。语音控制等人工智能技术的成熟将给智能家居的快速发展提供基础保证，公司有望从智能家居大市场的快速发展中受益显著。
集成电路竞争力强：上海微电子子公司在MCU领域技术实力强，在电池管理等领域均有应用，并在近期获得《商用密码产品销售许可证》，为进军安全芯片奠定了基础。公司也与中航旗下蓝沛合资布局高频系统级封装技术，随着通讯技术的进步，高频系统级封装技术将有更广的应用领域。
财务预测与投资建议
我们预测公司16-18年每股收益分别为0.74、0.89和1.07元（原预测分别是是2.62/3.50/4.47，调整主要原因是除权，以及电力载波产品增速低于预期），根据可比公司，我们给予公司2016年53倍P/E估值，对应目标价为39.2元，维持买入评级。
风险提示
智能家居项目进展低于预期。（东方证券）
高新兴：公安部强调执法文明，记录仪市场将爆发，目标价19元
维持“增持”及目标价19元。公安部要求6种执法现场全程记录视音频，将推动执法记录信息系统由交警系统向公安系统全警种快速延伸。高新兴子公司国迈科技拥有“执法记录仪+执法数据采集工作站+视音频云存储+执法信息综合管理系统”整体布局，成为核心受益标的。因传统平安城市业务竞争加剧，下调2016-2018年EPS至0.28（-24%）/0.46（-8%）/0.63元，而执法记录仪市场存在爆发式增长的机遇，维持目标价19元及“增持”评级。
公安部明确6种执法现场应全程记录视音频，执法记录仪市场将爆发。据《中国审判杂志》，公安部要求，公安机关在110处警、当场检查、消防管理、案件勘查等6种场合必须全程记录视音频，负责严惩。我们认为，公安部新要求将推动执法信息采集与管理系统由交警系统向全警种（包括消防、治安、边防、缉毒、刑侦现场勘查等等）快速延伸。新要求在提高执法文明的同时，将引爆执法记录仪市场。根据全国执法人员数量估算，公安系统其它警种市场容量将是交警系统的三倍左右，市场总规模有望从2014年的40亿元上升到100亿元以上。 卡位数据资源，聚焦公安大数据，向跨系统大数据运营商迈进。第一步，高新兴依托视频监控、智慧城市业务卡位数据资源，形成“视频采集数据+基础人口库/企业法人库”立体数据结构，打通公安治安、交警等多警种的数据壁垒，成为面向各警种的大数据管理和分析平台。第二步，以公安信息化、城市智能交通为立足点，以“城市数据总线”为指导，打造以大数据应用、云计算为基础的智慧城市业务，向跨系统的大数据运营商迈进。
催化剂：公安执法记录仪大规模招标；公司在智能交通领域的新布局。（国泰君安）
伊力特：高管变动或提升公司改革几率，目标价18.25元
事件：公司近日收到公司董事长、董事徐勇辉先生的书面辞呈。辞职后，徐勇辉先生不再担任公司职务，同时增补陈智先生为公司董事候选人。
董事长之位虽悬而未决，但兵团改革东风渐起。公司董事长徐勇辉先生辞去董事长、董事及相关职位后，公司暂未有任命新董事长。公司暂仅增补陈智先生为公司董事候选人。公司新增补董事，现公司党委书记陈智先生曾任新疆伊帕尔汗香料股份有限公司董事长，并将伊帕尔汗（830935）成功带入新三板市场。根据伊帕尔汗披露的招股说明书，2013年12月，伊帕尔汗将公司注册资本由2，012万增加至2，235.5万元，增加的223.5万元由公司47名员工认缴，从而完成了公司的员工持股计划。而彼时伊帕尔汗的掌门人正是陈智先生。截止2015年末，陈智先生仍持有伊帕尔汗226，300股，占比0.94%；董监高管理层共持股835，300股，占比3.47%。
公司有望受益于兵团改革“东风”。公司实际控制人兵团四师国资委在2014年工作总结报告中提出未来工作的重点之一是要积极发展混合所有制经济，或将推出员工持股计划、引入非公资本等改革方案，提高企业经营效率，公司有望受益于兵团改革“东风”。短期来看，我们认为具体的兵团改革方案可能尚需时间，但公司新增董事陈智先生或有望给公司的改革带来了更多的希望。另外，公司基本面扎实，在疆内业绩稳定，且市占率高，是近期白酒行情中滞涨品种。
公司多年奉行“稳字当头”，16年继续发挥内部协同效应。公司自上市以来经营业绩十分稳定。受益在新疆地区极高的市占率，即使是白酒行业报表堪忧的2013年，公司仍然实现营业收入17.53亿/-0.52%；净利润2.73亿/+15.24%。公司自上市以来，净利率水平一直维持在15%左右。2015年伊力特实现营业收入16.38亿/+0.57%，白酒行业毛利率52.79%，同比增加0.20pct；疆内市场毛利率53.23%，同比增加0.26pct；疆外市场毛利率51.65%，同比减少0.13pct。销售费用率3.94%，同比减少2.00pct，主要是由于在浙江地区的广告费用下降，以及公司通过与子公司现代物流签订运输合同，使得装卸费费用成本降低。管理费用率4.52%，同比增加0.33pct，，财务费用率-0.84%，同比减少0.71pct，整体费用率7.62%，同比减少2.38pct。
盈利预测与投资建议。我们预计公司2016-2018年EPS0.73/0.82/0.94元，可比公司2016平均PE41倍，给予公司2016年25倍PE，对应目标价18.25元，“买入”评级。如果改革如期实现，预计公司盈利能力将在此基础上进一步提升。
风险提示。公司换届进度弱于预期。（海通证券）
千红制药：拨云见日，再现曙光，目标价10.5元
1）肝素原料药价格影响递减，延伸下游制剂寻求转机；2）胰激肽原酶主治糖尿病并发症，基层市场潜力巨大；3）积极布局新药研发、医疗服务，转型提升估值空间。首次覆盖，给予“推荐”评级，预计2015~2017年EPS为0.25/0.31/0.39元，给予公司10.5元的目标价，对应2016年P/E为41倍估值。（中金公司）
新洋丰：市场回暖、考核强化，二季度复合肥销量增速将回升，目标价25元
事项：公司今日公告《限制性股票激励计划考核管理办法（修订稿）》，进一步明确激励对象行权条件。同时从行业来看，复合肥销售回暖，公司作为龙头将充分受益。对此我们点评如下：
点评：明确行权条件，充分调动核心员工积极性。此前激励计划三年解锁条件为自2015年起每年净利润增速不低于30%，2015/16/17三年解锁比例分别为40%/30%/30%。此次修订稿在此基础上明确了对员工个人的考核要求，即上一年度达到公司业绩考核目标及个人绩效考核满足条件的前提下，才能解锁当期限制性股票，具体表现为ABCDE五档结果员工对应解锁系数为1/0.8/0.7/0.6/0，个人当年实际解锁额度=解锁系数×个人当年计划解锁额度。我们认为此举有助公司充分调动核心人员的积极性，促进长远发展，实现业绩目标。
复合肥利空因素逐步消退，公司销量将回升。此前，农产品价格下跌、东北玉米减产以及去年9月压货等原因影响，复合肥销售一季度表现低迷。但目前来看，主要利空因素已经基本出尽。数据显示，进入二季度以来，大豆、玉米现货价格走出历史最低水平，油料类作物价格上涨趋势明显。同时随时间推移，上述因素造成的复合肥销售承压逐渐减轻，且去年9月压货经过两季度已经基本消化，用肥心态和经营商观望心态发生转变，预期后期复合肥销售情况将持续转暧。我们认为公司二季度销售增速将好于一季度，业绩增长也有保障。
推动产业链升级，布局大农业，提供新增长点。公司近期公告拟收购收购现代化绿色生态农业高科技企业51%股权（估值10亿元），此举是公司布局大农业、向产业链后端服务环节的明确信号。我们认为随着种植模式和结构的改变农业服务市场进入需求井喷期，公司以其渠道（遍布全国的销售网络）和服务（以中国农大为依托的小院模式）优势将快速进入市场，将加速推动公司从复合肥制造企业向农业综合服务解决方案提供商的转型，竞争优势不断提高，业绩增长未来可期。
强执行力结合持股激励，看好公司战略落地。公司战略清晰，团队执行力强，并于2015年对核心骨干推出员工持股激励计划。同时，公司大股东于2015年6月启动增持计划，合计增持7，814，638股，占公司已发行总股份的1.19%，增持金额为200，016，563.53元（均价25.60元），对公司未来发展长期强烈看好。我们认为公司管理层信心强、执行力强，战略落地可期，业绩将有长期支撑。
风险提示。全球农业投入品需求下降；投资具体内容和进度存在不确定性。
盈利预测、估值及投资评级。我们认为公司基本面良好、执行力强，维持公司2016/2017/2018年EPS预测为0.76/0.95/1.21元，维持目标价25元，维持“买入”评级。（中信证券）
达实智能：合资设立产业基金，智慧医疗加速推进，估值21元
合资设立医疗产业基金，智慧医疗布局加快推进
公司公告与深圳嘉富诚合资设立智慧医疗产业基金，基金规模1亿元，期限5年（3年投资期+2年退出期），专注于智慧医疗、互联网医疗、精准医疗等产业方向。公司作为基金有限合伙人，使用自有资金出资5，000万元。智慧医疗产业基金的设立，将积极推进公司外延式拓展，加快公司智慧医疗项目的落地。
含运营类医院订单充足，智慧医疗线上线下逐渐打通
公司2015年收购久信医疗，参股小鹿暖暖40%股权，完成了智慧医疗线上线下布局的初始阶段。今年以来，公司成功斩获仁怀市人民医院PPP项目、中煤矿建总医院机电系统与互联网医院项目，遵义医院附属医院新蒲分院BOT项目，合同金额累计达4.5亿元，占2015年营收的26%。淮南市区域医疗PPP平台项目，则是公司践行B2C2C模式的首次尝试。原有的医院机电安装和节能业务可延伸至医院托管、信息化服务，逐步将订单型业务转型为服务运营类业务，搭建医疗资源和需求整合的平台。我们看好公司2016年在智慧医疗线上线下的协同发展。
久信医疗并表效应显现，中报业绩预计维持高增长
2016年1季度公司业绩加速增长，营收和净利YOY+66.3%/88.0%，主要是久信医疗的并表效应开始体现，2015年并表收入占久信全年收入仅25%。此外，公司通过外延发展收购久信医疗和参股小路暖暖，原有主业与净化手术室业务及互联网医院业务整合后，协同效应显著放大。公司在一季报中预计2016年中报归母净利为6，159~7，919万元，YoY+40.0%~80.0%。
智慧建筑、智慧交通业务仍将稳健发展
公司2015年新签轨道交通订单超7亿元，今年一季度继续爆发，2016和2017年依然是收入确认高峰期。业务范围已从轨交综合监控系统延伸至涵盖自动售检票系统、综合安防系统、乘客资讯系统、门禁出入口管理系统的轨交智能化整体解决方案。未来将借助参股中轨基金、山东鲁信PPP基金以及与深圳地铁的股权方面合作，加强智慧交通业务发展。在智慧建筑及节能领域，公司继续坚持专业化的发展路线，在高端酒店、数据中心、工业建筑、自有高端建筑等领域保持了良好的发展趋势。
维持“买入”评级
预计公司2016~18年EPS为0.42/0.51/0.6元，YOY+75%/23%/18%，CAGR36%。综合考虑行业估值和公司成长性，我们给予公司16年45-50倍PE，对应合理估值区间18.9-21元，维持“买入”评级。
风险提示：宏观经济波动风险；外延扩张不达预期；智慧医疗推进缓慢等。（华泰证券）
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