美股评论：推特忒贵
导读：MarketWatch专栏作家辛奈尔(John Shinal)通过市销率比较指出，推特的价格实际上等于高出了Facebook和LinkedIn约一倍，伴随广告市场争夺的日益激烈，这样的高价位迟早有持续不下去的时候。
以下即辛奈尔的评论文章全文：
推特、Facebook和LinkedIn Inc。最近都向自己的服务当中加入了新的特色，使得这三家社交网站巨头看上去彼此越来越相似了。
谷歌[微博](GOOG)旗下的YouTube服务和Google+社交网络，锋芒所向，其实也是同一个市场。
不过，还是有一点特质，让新上市的推特(TWTR)呈现出不同于两大更老的，也更大的竞争对手的独特之处：他们的股价要比这两者贵出一倍。
在近期的股价大涨之后，推特的市值已经达到了大约310亿美元，相当于华尔街预计的明年营收11亿美元的28倍。
这样一个市销率要相当于另外两家公司的大约两倍。Facebook(FB)市值1310亿美元，相当于明年销售额预期的12.7倍，而LinkedIn(LNKD)则是12.5倍。
事实上，即便就市值而言，推特现在也超过了LinkedIn的270亿美元，尽管后者已经实现了盈利，而且明年的营收预期要相当于推特的大约两倍。
正如推特IPO的前夕，我就曾经在文章当中指出过的，LinkedIn和Facebook在年内大多数时候，市销率基本是保持一致的。
推特在互联网和移动广告领域的重要竞争对手谷歌市值超过3500亿美元，让推特相形见绌，但谷歌基于2014年财测的市销率更是只有6左右。
关键在于，对于求成长若渴的投资者而言，推特的股价恐怕还不足以吓退他们。
该公司的销售额预计明年将增长75%，这一速度要明显超过LinkedIn的42%和Facebook的36%。
规模大得多的谷歌，营收预计明年将增长16%。
如果一位投资者想要投资增长最快速的社交网络，推特或许是现在最显而易见的选择。
不过，投资者的想法恐怕是太简单了。在很多人看来，推特唯一的任务就是执行，就是不放过面对的移动广告机会，可是，他们却忽略了，推特面临着更加重要的长期挑战，比如竞争。
伴随时间一分一秒地流逝，这些社交网络彼此之间的相同之处还在不断地增加。
上个月，LinkedIn增加了一项Pulse服务，允许用户定制自己跟踪的新闻内容，这其实和Facebook的相应功能非常相似。
上周，Facebook的Instagram部门推出了用户之间的直接信息服务，这又等于是学的LinkedIn和推特了。
同样在上周，推特放弃了一项不允许用户拒绝其他用户信息的政策。
这种做法推出之后又迅速改弦更张，其实从Facebook多年前的故事当中也可以找到类似的情节，毕竟大家都是一样，必须在推动广告销售和用户保护隐私的愿望之间达成平衡。
这一周，谷歌与Facebook都宣布，他们计划大力度推动视频广告销售，而这和推特的打算一样。8月间，他们的Vine视频片段服务就获得了4000万用户。
这就意味着，当来自这三家公司的销售团队争夺潜在的社交媒体广告客户时，他们彼此间的直接冲突将越来越频繁地发生。
短期来讲，这或许不是什么问题，因为现在毕竟还是各品牌争先恐后希望在社交媒体用户面前亮相的阶段。
需求的这种高度旺盛或许在一定时间内还能够帮助推特维持住他们的高股价。
可是，迟早有一天，这个问题还是会变得越来越严重，尤其是当Facebook利用他们更庞大的规模在市场上对推特进行挤压的那一天。
LinkedIn则不会受到这种竞争太严重的影响，因为他们超过半数的营收还是来自付费订户。
在大多数行业当中，在同一市场上彼此竞争的企业，最终往往市盈率也会比较相似。
当然，我们在推特这里，现在还谈不到市盈率，因为华尔街原本也没有指望他们在今年或者明年就赚钱。
可是，即便使用成长型投资者经常研究的市销率，推特的股价看上去似乎也在说明，这是一家完美的公司。
不过，众所周知，就像我们在今年假期收到的礼物身上体验到的一样，世上哪有什么是完美的？(子衿)