□银河证券基金研究总监 王群航

　　中小市值企业投资价值凸显

　　工银瑞信中小盘基金目前正在多家网点发售。而中国证券市场的实际情况表明，中小市值上市公司一直是股票市场中的重要组成部分，尤其是在中小板市场和创业板市场相继开张之后，中小市值股票的数量将会更加快速地增加。就基础市场行情的风格轮动情况来看，中小市值类股票常常会在一些特定的时间区间有显著的领先表现。以中小板指数为例，自其创立以来，已经至少有过5次强于市场平均水平的表现，并且多是集中在年末、年初的时候，工银瑞信中小盘成长股票基金的发行恰好切合上了这一时点。

　　从全球宏观经济的背景情况来看，全球很多国家都已经开始走上复苏之路。在此过程中，中小型企业的应变能力与转型能力都相对优于大型企业，这将使它们有可能把握住更多的机遇，显现出更高的可投资价值。从中观情况来看，中国2009年的“保8”已经无忧，2010年，中国经济继续强劲复苏的势头应该不会发生变化。而从微观情况来看，2010年，中国经济发展的重点是继续扩大内需，转变发展方式，调整经济结构，让中小企业能够获得更多的发展机会。

　　从宏观到中观再到微观，在“调整经济结构”的大背景之下都会给市场带来行业轮动的投资机会。而且，自2008年12月起，国家相继出台了一系列促进中小企业发展的政策，明确指出要支持中小企业发展，这一切对于中小企业摆脱此次全球金融风暴所带来的负面影响，重新步入快速成长通道，具有十分积极的促进作用，因此，工银瑞信中小盘成长股票型基金将会笑对未来更加丰富多彩的投资机会。

　　多个层面具有良好预期

　　工银瑞信中小盘成长股票型基金中小盘股票资产“占股票投资资产的比例不低于80％”，这就是说，该基金还可以用不超过20％的基金资产投资中大盘股票，这就给该基金的未来的投资运作留下了可以适度自由发挥又不会迷失本色、能够有助于提高整体收益水平的、张弛有度的运作空间。同时，该基金把高风险资产股票的投资仓位浮动空间设定为三十五个百分点（即60％至95％），能够很好地灵活应对市场风险。

　　在主动式管理和对于中小盘股票的研究支持方面，该公司计划成立一个专门的中小市值上市公司研究小组，打造对于中小市值类上市公司的研究与投资能力，以协助基金经理做好对于中小市值上市公司的全面研究，而且主要是定性方面的研究。

　　工银瑞信中小盘成长基金的拟任基金经理胡文彪先生毕业于清华大学，获理学硕士学位，证券业从业年限8年，具有良好的基本业务素质，较为丰富的研究功底和资产管理经验。作为已成功管理了两只指数基金的基金经理，未来掌舵工银中小盘基金，将有可能会成为该基金在定量投资及精细化组合管理上的一个突出亮点。

　　工银瑞信基金管理公司旗下目前已有11只基金，产品线的主体结构已经形成。此次工银瑞信中小盘成长股票型基金的发行，可以给该公司旗下的广大投资者提供一个全新的投资种类。