每经记者 孙嘉夏 发自上海

　　 “百联集团加强对联华超市的控制，再次让人们感到他对于超市业务整合的提速，未来不排除联华超市整合华联超市，回归A股的可能。”

　　 百联集团对旗下超市业务的整合昨日迈出了关键一步，集团以10.5585亿元的价格收购上实医药（600607，收盘价13.34元）全资附属企业上海实业联合集团商务网络发展有限公司（下称“上实商务”）100%股权的交易已经完成。

　　 因上实商务持有联华超市（00980，收盘价7.0港元）21.17%股权，且百联集团作为实际控制人的友谊股份 （600827，收盘价10.32元）持有联华超市34.03%股权，至此，百联集团实际控制的联华超市股份已达55.2%。分析师告诉记者，这意味联华超市和华联超市的整合加速，未来存在借壳友谊股份回归A股的可能。

　　加强控制超市业务

　　 百联集团超商事业部目前管理的超市包括联华超市、世纪联华、联华快客、华联超市、华联吉买盛和华联罗森等6个知名品牌，但此前，友谊股份作为联华超市的大股东，仅持有公司34.03%股权，处于相对控股地位，第二大股东上实商务持有联华超市21.17%股权。

　　 作为加强超市业务控制的重要一环，百联集团收购上实商务股权的交易已在昨日全部完成。为完成该笔交易，百联集团已在2月19日与工商银行签署了《并购贷款协议》及《并购财务顾问协议》，根据协议，工行为百联集团并购上实商务提供4亿元并购贷款，这也是上海银行业在《商业银行并购贷款风险管理指引》出台后的首笔并购贷款业务。百联集团当时表示，并购贷款的获得，对百联集团进一步推进资产整合，加强资本并购，都具有重要的现实意义。

　　 百联集团实际控制的联华超市股份达到了55.2%。在百联集团看来，这“增强了对主业的控制力，为下一步资产整合打通了航道、创造了条件”。

　　或借壳友谊股份回归

　　 作为上海的“商业航母”，百联集团目前已经拥有百联股份（600631，收盘价8.18元）、上海物贸（600822，收盘价7.91元）、第一医药（600833，收盘价6.41元）、友谊股份及联华超市等5家上市公司，但目前超商事业部管理的范围内，仍有华联超市、华联吉买盛、华联罗森等知名品牌未上市。

　　 “百联集团加强对联华超市的控制，再次让人们感到他对于超市业务整合的提速，未来不排除联华超市整合华联超市，回归A股的可能。”一名不愿透露姓名的分析师告诉《每日经济新闻》记者。此前，华联超市曾在上海上市，但因业绩亏损，退市并卖壳给新华传媒，后百联集团通过资产置换的方式，再将华联超市的资产收回。而一旦回归A股，最大可能无疑是选择目前还没进行业务调整的友谊股份作为壳资源。3月3日，友谊股份董秘办人士接受记者采访时表示，目前还没有关于华联超市回归A股的消息，并且不愿就此进行推测。

　　 “主要还是要看集团对友谊股份的调整方向。”上述分析师告诉记者。国金证券此前发布的研究报告中也指出，相对百联集团另一重要上市企业百联股份，友谊股份的定位并不是很清晰，但认为公司被分拆的可能性已经越来越小，而且由于未被卷入此前百联集团的任何一次重组过程，友谊股份保持了自身地位的独立性，仍然是一块非常好的资产整合平台。

　　 而在上述不愿具名的分析师看来，目前整合的难点在于百联集团必须首先加强对友谊股份的控制，友谊股份2007年年报显示，公司第一大股东为上海友谊复星（控股）有限公司（下称“友谊复星”），持有公司20.95%股权，百联集团则持有友谊复星52%股权。“想要整合联华超市和华联超市，并注入友谊股份，首先需要加强对友谊股份的控制，因此必须先将友谊复星的股权收回，这才是第一步。”该分析师告诉记者。

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