◆每经记者 刘琳 发自北京

　　国家统计局将于下周开始公布2008年12月份、第四季度及全年的主要宏观经济数据。目前，有关去年第四季度GDP增幅可能跌入底部已成为机构普遍的共识，但2009年的经济增长是否能够稳步回升却愈发扑朔迷离。申银万国昨日发布报告称，今年第二季度将成为经济增长的拐点。而银河证券的一份最新预测则认为，我国正处于 “L”型的经济态势中，随之而来的将是长达3年的底部徘徊期。

　　中国经济已见底？

　　申银万国昨日发布报告表示，我国经济调整的底部已经探明，而今年第二季度将成为经济增长的拐点。这一预测是目前最为乐观的。按照申银万国的判断，从第二季度开始，我国从去年11月起实施的经济政策在经过3~6个月的时滞后，将开始集中显现效果。

　　此外，美国在扩张性的货币政策和财政政策作用下，经济也将于下半年开始出现好转。在这些因素的作用下，经济增长将形成“V”型态势。2009年下半年，我国经济增长将达到8.3%，而上半年有可能仅保持7%的增幅。

　　对于今年第二季度的角色定位还有一种完全相反的观点。同样是“拐点”，兴业银行却担心第二季度将成为经济重新进入下滑通道的拐点。即我国经济增长在经历了去年第四季度的底部后，会在今年第一、二季度出现“昙花一现”的小幅回升，随即再次掉头逆转，呈现“倒V”型走势。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委告诉记者：“这种风险之所以存在，主要是信贷规模有可能在下半年萎缩。”去年年底信贷投放大幅上升的原因很可能是银行抢投中央主导的大型项目贷款。如果这种猜想是正确的，那么随着大型项目贷款机会进入下半年后逐渐减少，银行不再“惜贷”的假象将被戳破。投资需求的减少将把经济增长再次推入下行区间。

　　相对于以上两种截然相反的预测，银河证券昨日发布的最新报告认为，国家统计局刚刚上调了2007年GDP增速，从而造成去年第四季度GDP的同比基数提高。而去年年初的南方雪灾，又造成今年第一季度GDP同比基数较低。这些都将导致2008年第四季度经济增长触底。

　　但2009年经济增长并不会走出阴霾，随之而来的将是长达3年的底部徘徊期。银河证券预测我国正处于“L”型的经济态势中。

　　我国具备率先复苏条件

　　相对于莫衷一是的经济走势预测，看一看我国拥有哪些复苏的条件也许更为重要。银河证券首席经济学家左小蕾向记者表示：“在这场世界范围的经济下滑中，相对于其他国家，我国具备率先复苏的条件。”

　　左小蕾认为，西方国家金融危机向实体经济的转化导致大量居民消费水平的下降。由于我国早就成为全球实体经济即制造业发展的中坚力量，因此市场对低价格产品的需求增加，对我国制造业的稳定发展反而是一个推动力量。

　　此外，我国财政力量在世界范围内较为雄厚。相对于拥有大量财政赤字的美国，我国近年来较为充裕的财政收入将增加我国未来的经济调控实力。她同时指出，我国的高储蓄率也说明民间资本完全具备挖掘的潜能，这对启动我国新一轮经济增长作用重大。

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