晨报记者 苗夏丽

　　破产退市与连续涨停，这两个看似并不相干的现象最近却纠集在*ST夏新身上，尤其在3G发牌之后，*ST夏新这家曾经辉煌一时、如今负债累累，走在破产悬崖边上的手机生产商，似乎出现了一线生机；近期有关公司的传闻更是大行其道，成为“催涨”股价的兴奋剂，近两个交易日，*ST夏新均告涨停，2008年11月以来累计涨幅超过80%。

　　经营财务危机重重

　　近期，由于股价连续异动，*ST夏新不断发布相关公告，表示实际控制人中国电子信息产业集团和控股股东夏新电子已确认，知悉公司遇到的财务困难，一直在研究相关的解决方案，但尚未有最终的解决办法。截至目前且在未来的两周内，不存在涉及夏新电子应披露而未披露的相关重大事项，也没有涉及夏新电子的重大资产重组、收购、发行股份等协议或意向。

　　*ST夏新目前正遇到怎样的财务困难？从近几年*ST夏新的财务报表来看，2005年-2007年分别亏损了6.58亿元、1.02亿元和8.11亿元之后，2008年依然无法扭亏，至三季度净利润亏损4.65亿元；公司的资产负债表也是相当难看，至2008年三季度，各种负债合计在27.31亿元，其中短期借款就近12亿元，应付账款和其他应付款在10亿多元；公司现金流依然断裂，现金流净额在-1.54亿元，其中经营现金流净额为-3.96亿元。

　　*ST夏新如此糟糕的财务状况已经导致公司无法正常运营。据了解，*ST夏新已全面停产，而各路债主也纷纷而上门讨债，包括经销商、广告商和售后服务经销商等，公司公告显示，截至2008年12月，公司有近90项诉讼仲裁缠身，涉及金额超过8485.77万元。

　　在公司经营、财务等一系列问题慢慢浮出水面的过程中，董事、监事、财务总监等纷纷辞职，尽管辞职的理由是因身体、年龄或工作变动原因，但1年内8名高管请辞的现象在上市公司中也比较罕见。

　　重组是“华山一条道”

　　无论从经营上还是从财务上，面临退市的*ST夏新似乎已无路可走，“重组”成了最后的、也是唯一的选择。但面对一家背负近30亿元债务、濒临破产的公司，谁会愿意接手呢？

　　近期有消息称，*ST夏新已悄然准备启动破产重整程序，清算资产后再引进新的投资方进入。从各方资料来看，*ST夏新重组似乎有点迷雾重重。无论是实际控制人中国电子信息产业集团，还是厦门市有关政府，似乎都在做着极大的努力，在不少人看来，退市毕竟很可惜，尤其在3G已经启动、*ST夏新投资可能马上就要获得回报的节骨眼上。对于重组方而言，市场猜测很多，除了中国电子信息产业集团外，有消息还称，厦门市会考虑将夏新和厦华整合重组，中国移动也可能参与重组。

　　3G或成“救命稻草”

　　如果夏新这次重组能成功，那可谓是“败也3G，成也3G”。从2004年起，*ST夏新巨资进行3G研发，具体投入额度业可能达到数亿元，导致了造成资金链紧张，从公司2007年年报来看，当年公司批量生产和投放市场的新产品达40个，覆盖3G的全部制式，TD终端T3成功中标三个运营商的TD测试样机招标，实现批量供货。据了解，2008年7月的中移动二期20万部TD终端招标中，*ST夏新中标1.9万部，市场份额为9.5%，仅次于中兴通讯、三星电子和新邮通。同时*ST夏新还有5款CMDA手机入围中国电信的CMDA手机集采，并为和黄推自有品牌的首款定制互联网通话手机INQ。所以，近期3G放号使公司再次受到追捧，而这的确也给公司带来了新希望。

　　出于*ST夏新在3G方面的成就，有分析人士猜测，中移动参与重组的可能性很大。该人士分析，对于发誓要把TD-SCDMA做好的中移动来讲，手机问题决定了TD-SCDMA的成败关键，目前中移动最佳的方案就是仿效韩国SK电信，收购一家有强研发实力的手机公司，然后投入研发一款到几款类似i-phone或G-phone的有特色的、时尚的TD手机捆绑TD套餐一起销售，这样既能走出目前TD的困境，又能实现利润最大化，并在3G的竞争中领先其他对手，由此，中移动收购*ST夏新研发部门的可能性很大，至于会否连壳一起收购，关键要看价格。

　　目前市场传闻种种，对于*ST夏新而言，只要不退市，其他都是好兆头。

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