昨天下午，在蓉城温暖的阳光下，国金证券召开2009年投资策略报告会，首席经济学家金岩石出席会议时纵论2009年中国股市，他肯定地表示，2009年比2008年好，上证综合指数将在1600—2400点之间波动。

　　A股在1600—2400点震荡

　　金岩石开诚布公地表示，2009年的股市比2008年好，全年震荡区间大致在1600—2400点。上半年将低位盘旋，如果宏观政策出现失误，上市公司 2008年年报发布时，上证综指可能意外跌破1600点，到1400点左右；下半年，若宏观政策得当，美国经济出现复苏，股指可能向上突破，达到2400 点，极限可能达到2700点。当然，不管是跌破1600点，还是突破2400点，都是短期现象。

　　尽管2009年股市强于去年，但诸多因素却决定了股市几乎只能在U型底部苦苦挣扎。中国经济面临的挑战是在未来6-9个月内必然到来的，经济下滑在预期之中，投资人基本不要指望有V型反转。在这个阶段，股市中既有短期投资的交易性机会，又有长期投资的战略性机会。

　　两套策略可用

　　金岩石介绍了适用于今年行情的两种投资思路。一种是捕捉市场交易性机会。由于股指2008年跌幅已超过70%，2009年暴跌的可能性大大缩小，此时可采取波段操作方式，即使失误也可把投资区间拉长，或及时止损，不会带来过大损失。另一种思路是寻找长期投资的成长性机会。要准备三年或更长的时间，机会主要集中在大型垄断地位的国有企业，比如那些“活不好、倒不了、跌幅在80%以上”的公司。这些企业是国民经济的支柱，为国家的宏观政策付出了代价，不可能倒闭，但亏损已使其股价大跌，2009年再发生大跌的可能性小。

　　金岩石建议关注2009年宏观政策的导向。比如新能源、4万亿投资直接拉动的上市公司、医药卫生类上市公司，都有机会出现反周期繁荣。此外，熊市周期里，坏账比例上升、垄断利润大降的金融业，2009年还可能在2008年底的基础上再跌20%—30%，大跌后也具备投资价值。 记者林兰

　　金岩石

　　国金证券首席经济学家

　　初中毕业到开滦煤矿，当了七年井下维修工，唐山大地震后考取南开大学。1987-1989年为索罗斯基金学者到美国哈佛大学完成博士论文并从事博士后研究，获南开大学博士学位。1991-2001在美国证券业从业创业，所创三普证券于1997年在纳斯达克借壳上市。2008年加盟国金证券，任首席经济学家，北大、清华等大学的EMBA教授。

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