证券时报记者 张若斌

　　本报讯 央行货币政策委员会委员樊纲昨日在上海表示，中国央行目前的基准利率已相当低，今后随着情况的变化，央行将会调整包括调节汇率在内的多种货币政策工具。有分析指出，樊纲此番言论或许暗示下次降息幅度将极为有限。

　　由于农产品价格已出现连续4个月下跌，市场普遍预期12月份CPI通胀将极为温和。野村证券中国首席经济学家孙明春告诉记者，预计12月份CPI仅有1.8%，因此预期6个月内央行可能再度降息81个基点。还有观点认为，美国已经实施零利率，也将迫使中国央行进一步降息，以免中美利差有所扩大。

　　对此，樊纲昨天对记者表示，中国基准利率和美国基准利率的传导机制是不一样的，在当前基准利率下，中国银行业现在的贷款利率相对来讲是比较低的。虽然中美在基准利率上有2个多百分点的差距，但银行实际贷款利率基本相当。如果以美国银行业的标准测算，中国当前的基准利率仅有0.7至0.8%。从央行今年第一次公开市场回购操作结果看，28天期500亿央票的中标利率也只有0.90%。

　　樊纲认为，随着情况的变化，央行将会根据国内供求关系、各国汇率政策等适时作出调整。短期而言，包括货币政策、财政政策以及针对房地产市场的金融政策等还会进一步调整。他还表示，目前中国经济中消费占比太小，储蓄占比太大，而中国储蓄增长主要在于企业储蓄提升，即企业未分配利润增加，而不是增加了居民的可支配收入。长期来讲，中国仍需要进行一系列的财税体制改革，使国家收入分配的结构发生变化，才能真正促进消费增长。

　　有分析指出，作为比较“看空”的经济学家，樊纲早在2007年年中就率先提出“谨防通缩”的观点，在货币政策委员中，樊纲也是多次大幅降息的赞同者。因此，此番言论暗示下次降息幅度将极为有限。

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