不认同巴菲特的观点，不认同华尔街的理论，莫里斯凭什么成为年度最出色的基金经理？

　　文|本刊记者 葛鑫 出处|英才杂志1月刊

　　格列高里•莫里斯(Gregory L. Morris)无疑是个“幸运儿”。在愁云遍布的华尔街，他凭借自己管理的ETFFX基金，成为美国2008年度最出色的基金经理。

　　奥妙何在？

　　在他2008年11月的首度中国之行以及回到美国后，《英才》记者两度对他进行了采访。莫里斯透露说：自己对那些非系统风险以及多样化经营的学院派理论并不感兴趣。飞行员出身的他，称自己是“严格遵守法则的技术分析派”。他表示，基于蜡烛图(K线图)的股票价格分析和严格遵守投资守则，是他取得较好业绩的主要原因。

　　不同意长期持有

　　今天的市场又回到了1997年。所以，他不认同巴菲特的观点。

　　金融海啸，经济危机，这样的年度“热词”，让与资本市场紧密相连的基金行业一度在水深火热的深渊中挣扎。

　　根据美国投资公司协会发布的最新报告显示，在基金年平均亏损42%以上的情况下，10月，投资者从美国股票型和债券型基金中分别赎回722.9亿美元和405.9亿美元，均创历史新高。此外，晨星芝加哥 (Morningstar Inc. of Chicago)公司所提供的数据显示，10月美国各种股票型基金价格平均下跌了23%。

　　不难理解，在2008年底的基金排名中，“遮羞”成了主基调。但是“相对收益”的座次，仍然是判断基金经理素质的一个重要参考，也是分析者进行研究的最好切片。

　　覆巢之下，虽无完卵，但仍有若干只基金稳把船舵，几乎全身而退。

　　在晨星公司的截至11月28日的全美基金业绩排名中，有8只美国股票型基金的2008年阶段收益率(YTD Return)保持在-10%以上，在近三个月业绩排名中，甚至有三只基金抓住政府救市行情，实现了正收益。

　　PMFM公司旗下的ETFFX基金是上述绩优基金中的代表。它是截至11月28日年阶段收益率(-5.35%)和近三个月收益率(-0.54%)排名平均数的“榜眼”。而在10月31日的此两项排名中，ETFFX均为冠军。

　　格列高里•莫里斯正是管理ETFFX的经理，他为PMFM管理着12亿美元的基金。

　　显然，莫里斯并不同意长期持有。他认为，在过去9年中，全球的资本市场已经经历了两次50%的下跌，今天的市场又回到了1997年。所以，他不认同巴菲特的观点。

　　“巴菲特是一个价值投资者，一直都能选中绩优公司并且长期持有其股票。但是，你应该知道，这次熊市中，他的投资难逃厄运，亏损超过了50%。”莫里斯对《英才》记者说。

　　ETFFX只投资股票，共同基金和ETF，没有做空业务。2007年，莫里斯曾经用10%—20%的仓位投资于中国的ETF。“表现非常优异，”莫里斯说：“当中国股票市场开始下跌的某个时候，预防亏损条件被启动，我们就卖出去了。”

　　事实证明，没有全能的基金经理，而收缩战线正是熊市中的不二法门。莫里斯同时管理PMFM的ERFFX基金，与ETFFX可以进行100%仓位防御操作不同，ERFFX必须保持50%的核心投资。“所以ERFFX亏损了50%。”说出这个数据时，莫里斯露出坦白的微笑。

　　莫里斯告诉《英才》记者，早在9月中旬，由于“防亏损条件”被触发，他便清仓了全部行业股票，转投货币市场基金。他的行为代表了时下美国基金业的一股趋势。