香港仍是内地企业境外上市首选

　　香港拥有廉洁的政府、健全的法制、简单的税制，还有自由的流动市场制度，对海外与内地的投资者均一视同仁。

　　在日前举行的2008国际私募股权投融资论坛上，美富律师事务所香港办事处律师周致聪指出，香港资本市场对于内地企业尤其是民营企业的吸引力仍然存在，仍将是内地企业赴港上市首选。

　　基于对香港市场的了解，周致聪说，过去20年香港一直是内地企业在境外筹集资金的主要市场，这几年的内地证券市场可谓牛气冲天，加上2006年9月8日实行的关于外交投资者并购内地企业的规定，加强了内地企业以红筹模式在境外上市的规则，但是这并不意味着香港的国际金融市场地位岌岌可危。

　　他介绍说，上世纪80年代后期，90年代初期，内地公司开始通过买壳等方式在香港上市集资。1997年香港市民开始抢购内地企业的股份。2005年开始内地企业在港上市经历了另一个高峰期。多家较大型的企业，包括神华、建设银行、中国银行等纷纷上市，2006年、2007年中国工商银行、中国中信银行也先后在香港上市。

　　作为土生土长的香港人，周致聪曾先后获得香港大学法学士(一级荣誉)、英国剑桥大学法学硕士，担任香港高等法院律师，是一位从业十多年的年轻但经验丰富的律师。擅长于就收购合并、私募股权投资、股份上市和发售、遵守监管规定和外商对华直接投资事宜，提供法律意见，涉及的行业包括银行和金融服务业、房地产业、零售业及制造业等。远洋地产、金山软件、中信银行、永乐电器在港IPO的上市发行人和承销商法律顾问都曾由周致聪担任。

　　“从法律的角度，我可以说香港依然拥有强大的优势。香港拥有廉洁的政府、健全的法制、简单的税制，还有自由的流动市场制度，对海外与内地的投资者均一视同仁，只要符合以下几个方面的要求，就不受政策的左右。”周致聪说。

　　他认为，在筹集资金方面，内地企业在香港上市其实有更深层的意义。通过在香港上市，内地企业可以利用香港这个国际金融中心，香港证券市场采用的都是国际标准。内地企业要来香港上市便必须改制，使各方面都能与国际接轨。换句话说，企业能够成功在香港上市，表明他已在上市方面达到了国际水平，这大大提升了企业的形象，增强了投资者的信心。

　　与此同时，香港特别行政区政府、香港证监会及香港交易所，多年来均做了大量的工作，订立确保市场能公平有效运作的法律和法规，为企业和投资者创造合适的法律和监管环境。比如香港证监会不仅会对收购合并守则进行修订，香港联交所也会修订创业板的规则，保证监管架构能与时俱进，这其中就包括最近港交所对于主板上市实行预披露计划的修改。

　　“为配合‘十一五’规划，香港提出了有关文件，其中有80项条文，为此而推动的多项新措施都加强了香港作为国际金融中心的地位，也和内地金融体系，建立起互助、互补和互动的关系。”周致聪说。

　　因为与内地企业的大量接触，周致聪认为，民营企业成长速度快，并且对于市场有灵活的应变力。他告诉记者，民营企业比国企的决策过程更快。“国有企业作一个决定必须层层审批，开会的人往往不是审批的人，作为法律顾问，上市过程的任何一个会议都必须对重要内容书写备忘录，我曾经写到手软。而民营企业因为以利润最大化、效率最大化为目标，效率高，决策快。这决定了民营企业在市场变化过程中应对更为积极灵活。”

　　周致聪告诉记者，近日他正向一家主要的国际性投资银行(作为主承销商)就中国一家房地产开发公司的首次公开招股和在香港联交所上市(涉及香港公开发售和根据144A规则进行国际配售)提供法律服务。不过，出于保密，他并未透露这家房产公司具体的名字。

　　他说，11号文发布以后，对于内地企业赴港上市的影响目前尚未显现。“至今，赴港上市的内地企业都是在11号文发布以前就完成了境外注册，因此并未见明显影响。”(4J1)记者：　　　-本报记者张媛源