中国投资者乐观信心动摇

　　ING投资人气指数显示，在次级债阴霾与政治不明朗影响下，亚洲投资者2007年第四季度信心下跌但整体投资人气仍然向好

　　中国投资者对经济的乐观情绪于2007年第四季度开始动摇。ING投资人气指数显示，认为中国经济在未来三个月将有所改善的受访者由71％下降至54％。55％的中国投资者认为2008年的整体投资人气较2007年将会改善。调查结果表明，较上一季度相比中国投资者对未来持较保守态度。

　　根据亚洲地区调查显示，亚洲投资者信心指数有所下跌，主要是出于对次级债问题及亚洲一些市场的政治及政策上变化的担心。但整体而言，2008年的市场人气仍然良好，其中以印度、香港及菲律宾的投资者最为乐观，而日本、澳洲、新西兰及台湾则最不乐观。

　　ING投资管理北亚区总经理白兰德表示：“虽然ING投资人气指数显示，次级债问题所引发的信贷危机及政治不明朗因素令投资者趋于谨慎，但整体而言，亚洲市场人气仍然乐观。”

　　ING投资人气指数是建立在ING委托国际独立研究机构TNS进行的季度性调查报告的基础之上。调查报告于2007年10月首次推出，定期探讨亚洲13个市场的人气及投资行为的转变，包括澳洲、中国、香港、印度、日本、印度尼西亚、马来西亚、新西兰、菲律宾、新加坡、南韩、台湾和泰国。本季度的调查在2007年11月底进行，通过面谈或网络在线调查共访问了1311名富裕投资者。

　　中国投资者乐观情绪减弱

　　调查显示，中国投资者的乐观情绪开始动摇，中国投资人气指数由上一季度的164下降至本季度的132。印度投资者的投资人气指数持续保持高度乐观，尽管美国近期发生了信贷危机，但该地区的投资人气指数仍高达167（上季度：168）。

　　仅在三个月前，中国投资者还信心十足地表示中国的整体经济形势、股票市场、投资回报及个人与家庭理财都将获得改善；继中国政府发布一系列旨在给经济降温的政策之后，该乐观情绪已受到遏制。

　　在中国，感到过去三个月内经济已经改善的受访者的百分比从上一季度的70％下降至本季度的55％。

　　投资回报迅速下滑

　　尽管很多中国投资者在上一季度调查中对短期内经济发展前景表示乐观，本季度调查中显示认为过去三个月经济得到改善的受访者有所减少。

　　认为过去三个月其投资回报将增加的受访者的百分比从上一季度的85％下降至这一季度的57％。展望未来三个月，64％的受访者认为投资回报将在本季度内增加，这与上一季度中的83％相比下降了19个百分点。

　　白兰德补充道：“尽管中国投资者的投资人气衰退，我们预计人民币继续升值、强劲的企业盈利增加以及消费与旅游业蓬勃发展，特别是伴随北京奥运会的临近，将为中国经济提供驱动力。”

　　次级债危机影响严重

　　调查的结果指出次级债问题所引发的信贷危机，给所有受访投资者在过去三个月的投资决策均带来不同程度的影响（印度与印尼除外），并将延续至未来三个月。

　　77％中国投资者表示由美国次级债问题所引发的信贷危机对其在过去三个月的投资决策带来影响。在香港、韩国、泰国与新加坡也有超过75％的受访者对此持相同观点。被调查的13个市场中有9个市场（包括中国）的大部分投资者仍预期次级债问题将影响其在未来三个月中的投资决策。

　　当被问及对美国市场前景的看法，42％的中国受访者认为在未来三个月经济将会恶化，31％的受访者持相反的观点。

　　在经济不明朗因素下，更多投资者在过去的三个月从风险较高的投资工具如股票，转移至投资于传统的资金避难所，如黄金、房地产投资信托基金及共同基金。在香港，选择投资于黄金及房地产投资信托基金的比例分别增长至24％（上一季度：10％）及21％（上一季度：10％）。在受访的13个国家中，其中8个国家的共同基金的投资有所上升，其中澳洲及韩国的升幅最为显著，分别上升至42％（上一季度：26％）及73％（上一季度：50％）。

　　低风险产品看好

　　投资者对低风险市场持“乐观”态度的百分比为45％，与上一季度类似，而对高风险市场持“乐观”态度的百分比从上季度中的67％大幅下降至本季度的47％，这可能是最近试图给中国经济降温政策的反应。

　　有趣的是，尽管股市出现下跌，中国投资者在本季度中的配置并未发生太多变化。投资者仍将其资产的28％购买股票，且积极参与交易，与上一季度中的20次相比过去三个月内平均交易达到15次。

　　至于未来三个月的基金投资，股票基金在中国投资者中很受欢迎，81％购买当地基金的投资者都投资股票基金。55％拥有海外基金投资的中国投资者也选择该资产种类。

　　与预期相同，QDII基金可能成为中国投资者在未来三个月中优先选择的一种投资工具，超过半数（55％）的受访者正考虑在未来三个月中通过QDII计划进行投资。

　　重要的是，大约37％的中国投资者称其利用贷款投资，平均19．6％投资者资金为贷款资金。与其他地区相比，向家庭成员借款是一种相当受中国投资者欢迎的方式，其中59％已将其付诸实践。

　　白兰德最后总结道：“随着股票市场波动性更大及对全球经济的衰退的进一步忧虑，投资者将踏入相当具有挑战性的一年。我们相信亚洲仍然为市场反弹较强的地区，但近期市场变动对投资人气的影响大小仍要看下一季度的调查报告。”（28J1）