国内金价冲破175元/克 昆明炒金客理性投资

　　核心提示：受美联储昨日（19日）分别下调联邦基金利率和贴现率0.5%消息的刺激，国际金价应声而涨。上海黄金交易所Au99.99每克收于175.31元，突破175元大关，上涨1.89元，涨幅达到1.21%。

　　半月炒金获利5.3万元，刘先生却没有打算出售，反而决定长期持有。据调查，和刘先生一样的昆明炒金客最近比较活跃，他们中大多比较理性，把黄金作为投资组合中的一部分，而并非投机赚取差价。理财专家建议，目前股市已进入高位，上涨空间有限而下跌风险巨大，在资产中配置20%-30%的黄金有利于避险和保值。

　　市场：黄金交易日益升温

　　昨日，上海黄金交易所黄金Au99.95收盘于174.71元/克，上涨1.21元/克；Au99.99收盘于175.31元/克，上涨1.89元/克；Pt100收盘于176.79元/克，上涨1.86元/克。同日，白银Ag(T+D)递延交易品种收盘于3377元/千克，上涨25元/千克，各种白银的结算价较前日上涨15元/千克。

　　目前市场上可投资的黄金品种主要为纸黄金、实物黄金、黄金衍生品等。纸黄金主要是建行的“账户金”、中行的“黄金宝”及工行的“金行家”，交易方式基本类似。

　　在昆明首推个人实物黄金交易的兴业银行，最近明显感受到金市之火，“10多天成交40多公斤，开户达到450户，甚至有外地客户前来咨询，准备到昆开户炒实物黄金。”兴业银行昆明分行零售业务部副总经理徐琳介绍。

　　工商银行云南省分行个金部相关负责人也表示，目前纸黄金业务和品牌金业务都在升温，很多客户已意识到黄金保值增值和对抗通胀的能力，在资产中配置了一部分，黄金投资趋于理性。

　　金饰价格再次上扬

　　随着金价持续走高，黄金首饰的价格也频繁调高。从周大福珠宝获悉，今日千足金价格将从17日的232元/克上调到236元/克。尽管如此，近期黄金链子、摆件销售持续火爆，销量较平时增长10%。

　　很多人认为购买黄金首饰就是投资黄金，事实上是个误区。天津唐金投资有限公司投资总监、首席黄金分析师陶行逸昨日在接受记者电话采访时表示，因为饰品金有加工和工艺等费用，实际价格比现货黄金价格要高许多。目前金融衍生品不太充足的情况下，黄金期货可成为资产管理、对冲风险的一种工具。”

　　滕海云分析，虽然黄金价格一般和全球经济发展呈现反向波动，但本轮内地股市已进入资金推动性上涨阶段，资本流动性过剩是主要原因，导致了股市、楼市等资产类价格和原料价格（包括黄金在内）一起上涨。

　　操作：投资择势不择时

　　8月27日，刘先生成为兴业银行第二个开个人实物炒金户的客人。次日，他通过网上银行，以162元/克左右的价格购买了4000克AU9999，同时手上还持有股票和基金。随着国际金价一路攀升，到昨天上海黄金交易所AU9999以175.31元/克报收，获利5.32万元。

　　“现在我暂时不想出售，打算继续持有。”

　　“现阶段除有风险意识，还要有避险的技术手段，购买黄金就是其中一项。”兴业银行理财专家看好黄金后市，并分析了3个方面的原因。

　　首先，黄金价格和通货膨胀成正比。CPI走高黄金价格也将随之走高。第二，黄金价格与美元成反比。美联储周二大幅降息50个基点，美元继续走弱，意味着黄金还会走强。第三，黄金价格和国际原油成正比。随着欧洲进入冬季，原油需求量增加，原油价格短期不会回落。

　　“虽然现在黄金价格上涨较快，但投资黄金应择势而非择时。因此在看好后市的前提下，目前可以进入。”

　　中期要上涨 短期不追高

　　“从2001年起，国际黄金价格已走出了长期牛市格局，现在已明确体现出中期趋势性上涨的特征。”陶行逸的观点与银行理财专家一致。“年内黄金价格将上涨到750美元/盎司（181元/克），甚至更高。”他建议说，普通投资者不要以目前的价格追高，等黄金价格回落到690-700美元/盎司时再进入并长期持有。

　　“美联储本次降息，是为了减少次级债对金融市场的影响，维护经济稳定发展。但降息则意味着短期内货币供应量增加，出于美元贬值的预期，使不少投资者买入黄金进行保值。”云南国资期货经纪有限公司研发部经理滕海云指出。

　　分析：期货影响现货价格波动

　　日前，中国证监会批准了上海期货交易所上市黄金期货。天津唐金投资有限公司副总经理赵相宾认为，在商品交易中，肯定是先有现货市场交易。正因为现货市场的发展和细分，为了满足更多投资需求及回避风险的需要，期货市场才发展起来。

　　黄金现货交易以伦敦现货市场为代表，它占据全球黄金交易90%左右的份额。从世界黄金市场来看，目前大部分国家都采取期货与现货并行的二元结构，互相补充，共同发展。

　　“黄金期货推出，可扩大中国黄金市场的客户群体。由于期货交易在中国已有10多年历史，有众多的期货公司、成熟的市场、从业人员及渠道。由于期货具有价值发现功能，黄金期货的价格肯定会对现货交易价格的波动带来决定性影响。”赵相宾评价。

　　管理资产实现保值

　　其实，黄金期货推出还具有更大意义。与铜、铝、农产品等其他商品不同，黄金期货的推出，对普通投资者，特别在CPI指数不断上涨这种背景下，更具保值功能。

　　“黄金期货采用保证金交易，按10%计算就相当于把资金放大10倍。如果你有100万元的资产，可拿出10万元配置黄金期货。在目前金融衍生品不太充足的情况下，黄金期货可成为资产管理、对冲风险的一种工具。”

　　滕海云分析，虽然黄金价格一般和全球经济发展呈现反向波动，但本轮内地股市已进入资金推动性上涨阶段，资本流动性过剩是主要原因，导致股市、楼市等资产类价格和原料价格（包括黄金在内）一起上涨。

　　新闻背景

　　美联储降息 加大汇率风险

　　昨天，美联储4年来首次公布将利率减息50个基点，此举或将加速国际热钱涌入内地A股。分析师认为，近期来看对A股的直接影响不大；但从远期看，中美利差缩小、热钱涌入，可能制造内地股市泡沫。

　　南京证券昆明营业部分析师杨建波认为，本次美联储降息，主要是针对前期的次级债危机，表明了该国管理层欲借此减少危机对金融市场影响，不希望金融市场过于动荡。同时，从次级债危机对A股市场的影响看，美联储降息短期内并不会对A股市场产生直接影响。但从宏观经济面分析，美国作为全球经济的龙头和标杆，若其经济衰退将影响到其他国家的经济发展；而中国作为一个高速发展的发展中国家，美国经济市场保持稳健发展，也利于国内经济继续稳健高速发展。

　　受美联储降息利好影响，昨日香港市场出现大幅上扬行情，恒生指数盘中大涨超过900多点，再创新高。短期来看，A+H股中的联动效应已开始在保险股上显现。当前，不排除金融股、H股上扬后，重新带动A股金融板块走强，进而影响A股股指的可能；但投资者也应认识到，当前A股股价普遍高于H股，因此A+H股的联动效应可能会大打折扣。

　　英国纽卡斯尔大学金融学融士、中国注册理财规划师协会专家委员丁志国昨天接受本报记者电话采访时表示，3天前中国央行加息、3天后美联储减息，中美间的利差进一步缩小。

　　这首先增加了

人民币汇率风险。以我国央行调控的一年期人民币存款利率，与美联储调控的联邦基金目标利率比较，两者利差已从年初的300基点减小至87个基点。反之，按月同比计算的中国居民消费价格指数，和美国消费者价格指数之差，则从1月的20个基点扩大至7月的260个基点。人民币相对价值下降，汇率风险则进一步加大。

　　“中美利差缩小还使我国股票市场风险加大，国际热钱会加速流向国内，造成新一轮流动性过剩。”丁志国坦言，人民币加息会进一步减少

商业银行贷款，抑制固定资产投资，从而使一部分实质经济的资金流入银行间市场和

资本市场，表现为银行间市场利率低位徘徊，使股市泡沫越来越大。

　　来源：都市时报