过江龙资金狠赚一笔

　　借拉升A股 买入H股及相关衍生品套利

　　连日来，H股板块风光无限。自上周一内地开启“港股直通车”以来的短短7个交易日中，香港市场中几家H股的价格飙升，其中中国铝业和大唐发电翻番，累计升幅分别高达109.6%与108%，而华电国际、北辰实业、潍柴动力以及青岛啤酒的累计升幅则超过50%。H股A股联袂大涨

　　H股飙升的驱动力何在？除了受到“港股直通车”消息的影响之外，其A股被连续拉抬也扮演了股价

发动机的重要角色。以周二中国人寿A股、H股的表现为例，国寿H股早盘受到净利润强劲增长的带动高开10%，随后在6%至8%之间震荡，中午收盘涨5%左右，不过国寿A股下午开盘开始发力，不到两点就封住涨停，结果带动H股下午2点30分开盘就猛冲9%。

　　中国铝业和江西铜业的表现更为典型。中国铝业A股周一、周二连续涨停，而其H股周一上涨31.94％，周二盘中最高上涨23％；江西铜业A股周一涨停，周二上涨8.98％，其H股周一上涨26％，周二盘中最高上涨20％。显然，H股正在努力追赶着A股的脚步，两者之间的价差也出现了明显缩小。

　　种种迹象表明，有机构正在利用拉升A股的方法到香港市场买入H股以及相关衍生产品进行套利。

　　游资玩转两地套利

　　

　　“不排除有资金正在利用拉升A股的方法到香港市场买入H股进行套利的可能，”香港时富

证券研究部主管罗尚沛表示，“这些资金可能是来自内地的一些实力资金，他们可以在两地市场进行买卖。在内地市场，A股设有涨跌幅限制，而将A股拉到涨停板并不需要太多的资金，在这一方面，远比香港市场容易。”

　　来自A股成交席位排行的信息佐证了这一点。中国铝业在近三个交易日中，成交量最大的席位并非来自机构，而是短线客活跃的东方证券上海宝庆路营业部、国信证券深圳泰然九路营业部和国信证券上海北京东路证券营业部等“游资集中营”。

　　业内人士表示，由于H股较A股存在较大的价格折让，A股的连续上涨则会让H股显得更加“便宜”，再加上近期这些公司集中公布了业绩抢眼的半年报，一些资金此时借势而为进行拉抬是完全有可能的。

　　涨幅过大机构担忧

　　

　　不过，面对H股如此火爆的行情，已经有业内人士表示出担忧。罗尚沛说，“近期H股的涨幅的确太疯狂了，像中铝H股这样一个大盘股短期内就翻了一番，简直不可思议。”高盛证券周二也发表研究报告指出，将中铝H股剔除“亚太区买入名单”，原因是其股价过去一年已经飙升3倍，远高于H股指数期内升幅，股价有下调风险。

上证报