广发证券：震荡市再看券商股

　　对于4000点的震荡行情，券商类个股确实出现了内部的个股分化，技术上由于在五一节前后的疯狂上涨，整体涨幅超过30%短期超买比较严重，技术性的回落势在必行，经过这一整理之后个股出现分化也是比较正常的。整体而言大盘自2005年至今交易量已经翻了近40倍，这成为券商板块现在和未来高成长的强大背景，对于价值投资而言从选行业到选行业龙头的投资方法出发，笔者认为券商类个股仍是未来2年的投资目标之一；而券商类股中的行业龙头品种更是优中选优的目标；而面对目前的调整投资者应该利用该板块和大盘震荡的时机，调整持仓结构，对于龙头品种敢于换仓并坚定持有。

　　投资者可重点关注“双高”券商类个股。何谓“双高”券商类个股呢？第一“高”指行业排名高，比如位列券商行业排名前5位的公司，如中信、广发和国泰等券商。这类券商拥有雄厚的资金、场地等优势，在行业竞争中容易取得绝对的优势，市场份额在未来有加速扩大的趋势；第二“高”指参股券商的份额高，例如辽宁成大、雅戈尔等都是广发、中信证券的前三大股东，这类公司就是高投入高回报在牛市中分享投资收益的暴发式增长。

　　相反，对于券商类个股中的三类个股需要回避，一是小券商或破产托管类券商参股的公司；第二是参股券商比例很小的券商类个股，这类个股多为跟风涨或低价吸引散户、小资金机构的注意；最后，就是曾经参股券商的个股，但是伴随行情的走好，有的公司已经卖出了原有的券商持股，这类公司实际已经不属于券商类个股，应该坚决回避。伴随着7月以后“小非”解禁大潮的到来，这类公司还会更多，投资人需要动态跟踪这类公司的公告以便及时掌握一手信息，甄别个股。笔者认为对于这类个股在牛市的大环境不变的前提下不仅具有投资价值，而且还具有行业成长中尚未暴发的成长潜力，投资人应该敢于持有、长期持有。