明星+热点 牛市机会不放过

　　热点变换难把握是目前股市的主要特征。如果基民仍像去年那样只偏爱某一类风格的“明星”基金，今年可能要频频与市场热点擦身而过。

　　其实，面对如今市场的新特征，基民不妨考虑一种“明星＋热点”式股票基金投资策略，即将核心部分80%的资产投资于经过牛熊市考验的明星基金，长期持有，追求长期的稳定收益；而将剩余20%的资产依据市场的热点配置于“卫星基金”，来抓住不断变换的市场热点。

　　80%“明星”

　　基金+20%“热点”基金

　　 面对新的市场特征，基民该怎样选基金，才能踩准股市的热点，在规避风险的前提下，尽可能地获得高收益呢？

　　其实，在2007年新的市场环境下，基民不妨考虑一种“核心+卫星”，即“明星+热点”的策略来配置自己的

　　另一部分是非核心资产，即将剩余20%的资产配置于“卫星基金”。“卫星基金”可以依据市场的热点来选择，在市场热点切换中进行调整。这样通过核心基金的稳定和卫星基金的灵活，既可以弥补热点交替中核心基金可能存在的弱势，追求额外的收益，又可避免整个股票基金投资组合的波动过大、风险过高。

　　方案一：

　　 大盘蓝筹回归、基金规模大型化、股指期货即将推出，种种因素可能导致大盘蓝筹股成为市场持续关注的重点；而中小盘成长股则有超常规增长的潜力，高成长性中蕴含着投资机会。

　　因此，基民可供参考的“核心+卫星”的资产配置方案之一是80%核心资产配置于大盘股基金，20%的资产配置于小盘股及其他风格基金。

　　具体到基金品种的选择，按照“核心基金以追求长期的稳定收益为目的”这一标准，基民可考虑选择1至2只业绩持续居前的基金作为核心基金，我们通过比较最近两年的开放式股票基金的业绩，筛选出5只过往业绩较好且持续稳定的基金供基民参考（表一）。

　　而按照“卫星基金”追求市场热点的主要使命，基民可选择1只资金规模较小、近期表现突出的基金作为卫星基金，此类基金规模小，便于根据市场热点的转换灵活地调整仓位。我们也以此标准筛选出5只基金供基民参考（表二）。

　　方案二：

　　 此外，在今年这种热点难以把握的市况下，指数基金完全复制或部分复制指数，净值表现与相应指数紧密相连，投资指数基金，不存在择股风险，且长期来看，基民至少可以获得市场平均收益。

　　因此，基民可供参考的“核心+卫星”的资产配置方案之二是80%核心资产配置于指数基金，长期持有，20%的卫星资产根据市场热点配置于一些业绩表现优异的主动型基金，以争取超越市场的超额收益。

　　具体到基金品种的选择，考虑到即将推出的股指期货以沪深300指数为标的，基民目前可选择与沪深300指数相关程度较高的指数基金作为核心基金。

　　据了解，目前市场与此对应的指数基金有嘉实300和大成300。除此以外，沪深两市还有多只指数基金，如上证50ETF、上证180ETF、深100ETF等ETF，以及如华安MSCI、基金景福等指数性基金，其业绩表现和沪深300指数的相关性较高。

　　而“卫星基金”的选择则可同方案一。