国际汇市展望（2007.04.16-04.20）

　　上周，美元对其它主要货币表现不尽人意。其中，欧元对美元以两年来的新高收盘，波动区间为1.3350-1.3555（笔者预测区间为1.3330-1.3460）；美元对日元表现相对平稳，波动区间为119.40-118.32（笔者预测区间为119.40-117.50）。上周没有重大经济指标影响市场，市场波动扩大的主因是人气因素。本周汇率走势非常关键，在几种货币对连创新高之后，市场是否会作出调整？在回答此问题之前，我们照例研读本周的主要经济日历：

　　星期一4月16日

　　12：30

　　14：00

　　16：30

　　20：30

　　21：00

　　22：00

　　日本2月份工业生产/设备利用率

　　德国3月份CPI

　　英国PPI

　　美国3月份零售额

　　美国2月份国际资本流入情况

　　美国2月份企业库存

　　星期二4月17日

　　02：00

　　16：30

　　17：00

　　20：30

　　21：15

　　美国4月份NAHB住房状况调查

　　英国零售价格指数（RPI）/CPI

　　德国4月份ZEW企业景气度调查

　　加拿大2月份制造业销售

　　美国住房开工率/住房许可证

　　美国3月份核心CPI

　　美国3月份工业生产/设备利用率

　　星期三4月18日

　　13：00

　　16：30

　　日本先行指标

　　英国失业率

　　英国货币政策委员会会议纪要

　　星期四4月19日

　　14：00

　　19：00

　　22：00

　　德国3月份PPI

　　加拿大3月份核心CPI

　　美国先行指标

　　星期五4月20日

　　00：00

　　16：30

　　20：30

　　美国4月份费城分行指数

　　英国3月份零售额

　　加拿大2月份零售额

　　虽然

日历安排比较紧密，但真正可以左右汇市的指标并不是很多。本周经济日历的焦点是主要国家的通货膨胀情况。美国、英国、德国和加拿大将先后公布CPI（消费者价格指数）。其中，周二美国的CPI非常重要，因为市场预期CPI指数上涨，美联储依然担心通货膨胀。另值得关注的指标依次为美国3月份的零售情况、德国ZEW指数、美国住房状况、英国失业率、英格兰银行货币政策委员会会议纪要、美国费城分行指数及英国零售额。目前，德国经济运行状况良好，通胀压力不大。反观美国，经济状况取决于个人消费支出以及

房地产市场状况的好转。

　　上周，西方七国会议没有提及日元

汇率被低估，欧盟也没有抱怨强势欧元危害欧元区经济。跟以往一样，会议只是轻描淡写地谈到世界经济整体状况，以为汇率应反映经济状况，实际上为欧元、英镑升值开了绿灯。本周的汇市变化很大程度上取决于投资者对会议的理解，并在一定程度上取决于美国经济指标的好坏。换言之，市场人气决定汇率走势，根据期货交易数据看，赌欧元继续升值的未平仓合约再创记录，4月10日高达1043940合约。笔者认为，欧元对美元上行空间有限，波动区间为1.3630—1.3460; 美元对日元的波动范围可能为119.80---117.70。

　　王应贵（博士 副教授，