陈旧的乐观理由将被重复

　　林纯洁

　　上周全球股市似乎已从2月底的大跌中完全恢复过来，美国股市创下4年来最大的周涨幅。本周依旧偏向乐观，虽然利好信息可能略显陈旧，但市场并不忌讳重复乐观看法。

　　上周利好消息并不十分惊人。美联储声明可能是其中最重要的一个，这一声明从经济趋向紧缩变为中性，市场对此早有预计；美国现房销售数据改善，不过关键的春季数据还未公布。

　　就像本报之前所提到的那样，美国经济目前正处于微妙时期，任何消息产生的市场影响此时都可能被放大。而股市上涨似乎想说明：利率将下调，经济并不会走向萧条。

　　本周可能还会出现利好消息，包括美联储主席伯南克将在美国国会就次级贷款市场、通胀及经济增长前景等发表看法。自伯南克上任以来，美联储一直试图调整市场的偏激，如在市场过于乐观时泼冷水而在人气低迷时鼓舞士气。这次可能也不例外。

　　很多人寄希望于美国政府对

房地产市场加强监管。不过，在市场看来，如果伯南克倾向于采取放任态度将更加有利，因为加强监管可能同时带来信贷紧缩，而这种紧缩的效果可能不仅仅限于房地产市场。

　　纽约联邦储备银行主席Timothy Geithner上周五表示，还没有证据显示次级贷款市场问题对其他领域的信贷市场产生了影响。所以，此时推出更多监管政策缩减信贷有些多虑。

　　目前美国垃圾债券市场的规模超过1万亿美元。根据标准普尔的数据，占美国公司债市场20%份额的垃圾债券去年违约率只有1.6%，为近25年来最低水准，而1年来各垃圾债券指数的平均回报率达到10%。

　　伯南克对经济与通胀问题的表态也可能不会令人意外。根据经验，伯南克的讲话可能只是美联储声明的重复，即经济增长稳健、通胀仍受关注。

　　所以，对于经济前景，投资者还是从数据中寻找证据为上。周五将公布的2月美国个人消费性支出平减指数至关重要，参与彭博社统计的分析师的预测中值为上涨2.2%；周五还将公布去年四季度美国GDP增长率的最终数据，目前并没有大幅修正的意向，预估中值仍为2.2%。插图/苏益

 

   附表本周重要经济数据预报

　　注：发布时间为北京时间，以实际发布时间为准，市场预测来自Bloomberg
　　资料来源：本报记者林纯洁整理
　　发布时间  经济体 数据名 市场预测 上次数据
　　3月26日 12点 日本 2月银行货币政策会议纪要
　　22点 美国 2月新建住宅销售（数量/环比） 99万套/ 5.7% 93.7万套/-16.6%
　　3月27日 22点 美国 3月消费者信心 108.8 112.5
　　22点 美国 3月里士满FED制造业指数 -5 -10
　　3月28日 16点 欧元区 2月M3季节调整（同比/季均） 9.8%/9.8% 9.8%/9.7%
　　16点30分 英国 去年四季度国内生产总值（环比/同比） 0.8%/3% 0.8%/3%
　　20点30分 美国 2月耐用品订单 3.5% -8.7%
　　20点30分 美国 2月耐用消费品（除运输类） 1.6% -4%
　　3月29日 15点55分 德国 3月失业率（季调） 9.2% 9.3%
　　20点30分 美国 去年四季度GDP年增长率推算值 2.2% 2.2%
　　20点30分 美国 去年四季度个人消费 4.2% 4.2%
　　3月30日 6点 法国 2月失业率 8.5% 8.6%
　　7点30分 日本 2月消费价格（环比，季调） -0.1% 0
　　7点30分 日本 2月核心CPI（除食品和

能源，同比）  -0.2%
　　14点45分 法国 去年四季度国内生产总值（季环比/同比） 0.6%/2.2% 0.6%/2.2%
　　17点 欧元区 3月消费价指预测（同比） 1.9% 1.8%
　　17点 欧元区 2月失业率 7.3% 7.4%
　　20点30分     美国 2月个人消费性支出平减指数（同比） 2.2% 2%