调整 4月底前结束 华富基金经理赵密解读基民关心热点

　　春节过后刚刷新历史新高的股市风云突变，出现了十年来最大的一次下跌。目前是否中期见顶？大盘可能调整到什么点位？对于近期股民、基民心中的疑虑，将于下周发行的华富成长趋势基金的基金经理赵密表达了自己的观点。

　　基金经理档案

　　

　　赵密 中国科学技术大学工商管理硕士。历任华安

证券有限责任公司资产管理总部研究员，华富基金管理有限公司高级研究员，研究总监。

　　2500点是下限

　　新报：有分析师认为，目前股市系统性风险渐现，大盘将面临严峻考验，对于近期市场的走势，您是怎样判断？

　　赵密：股市本来就是一个风险市场，任何时候都有风险，关键在于风险的大小。我对中期的市场仍然是看好的，相信大盘在4月底前就能结束调整，再次步入上涨趋势。

　　沪指在摸高3000点后，多空双方分歧很大，这从上周的巨额成交量就可以看出。分歧主要围绕着市盈率这一指标：空方认为目前的静态市盈率（以2005年的业绩为计算基础）偏高，股市被高估；多方则认为，上市公司业绩在2006年快速增长，且在今明两年仍将保持高速态势，只要业绩能快速增长，到今年4月底上市公司2006年年报和2007年一季报公布后，市盈率就可以降下来。

　　新报：今年市场将运行在哪个区间？

　　赵密：在4月底前的调整市道中，沪指将运行在2500点至3000点之间，下限在2500点。中期来说，股市并未见顶。到年底前，我推断会在3000点上方构筑起另一个箱体。

　　后市关注奥运、3G板块

　　新报：有分析称，基金赎回的压力加重，主流资金自身难保。您认为基金重仓股维持弱势的原因何在？

　　赵密：基金重仓股是有赎回的压力，但并不大。暴跌后的次日（2月28日），我们的最大赎回量也不超过1%。基金重仓股近期的调整主要原因是，经过去年的上涨，基金重仓股短期内的估值已经进入了合理而略偏高的区域。但是，随着业绩的增长和股价的调整，仍然会有良好的表现。

　　新报：近期，您比较看好哪些板块？

　　赵密：主要有受益于

人民币升值的板块，如航空类上市公司，以及3G板块、与奥运会相关的板块等。

　　新基金在震荡市更显优势

　　新报：在目前的震荡市中，投资者应怎样选择基金？

　　赵密：偏股型基金在今年仍会有较好的表现，应该是投资者关注的重点。新发基金由于掌握大笔资金，在震荡市中更好把握机会。

　　新报：一些投资者不愿买基金而喜欢自己炒股，您对他们有什么建议吗？

　　赵密：去年的行情是在市场估值偏低的背景下启动的，特点就是普涨，个股机会相对较多；今年股市估值基本合理，不可能复制去年的火爆场面，需要对上市公司有很深的了解才能够找到好的投资机会。

　　基金能借助专业化队伍做大量细致的实地考查，及时跟踪投资品种的动态，无疑具有一定的优势，所以买基金会更省心一些。对喜欢买

股票的投资者来说，如果去年的大牛中都不能取得较好的收益，那倒不如去买基金更好些。

本报记者 王征 于强 苏雪瑞 马曼寅