V形牛市：蓝筹内外风水轮转

　　股市终于开始大幅震荡，多空分歧进入白热化，市场人士争议的顶或者非顶，调还是不调已经针锋相对，但是就在大家将全部精力集中在上证指数时，一股暗流已经悄悄涌动，部分非蓝筹股已经开始逆市走强，其中一批有实质性题材的股票已经进入了私募基金收集的范畴，与其冒50%的风险博蓝筹股30%的收益，还不如冒20%的风险博取50%的收益更加划算。

　　蓝筹股不再具有极高值博率

　　“如果宝钢股份4元钱，那么你大可以放心买入，因为即使买完了不涨，你也完全不必担心它会下跌，因为4元钱的宝钢股份，其下跌空间已经非常有限了，对于100%的收益水平，冒10%的风险是值得的。”一位业内人士如是说。所以，在宝钢股份4元钱的时候，虽然投资者并不清楚其是否真的价值低估，但是由于其具有较高的值博率，那么投资者就敢于大量买入，然后面对10元钱的宝钢股份，还能说上涨的幅度有100%，而下跌的幅度仅有10%吗？

　　随着蓝筹股股价的不断爬升，其值博率也在不断下降，其实，所有参与蓝筹股炒作的投资者，并没有多少人真的希望像巴菲特那样只买不卖。基金买入蓝筹股，很大原因在于“除了爱你还能爱谁”。基金买股不像散户，也不像私募，不能想买什么就买什么。

　　基金经理普遍抱着不求有功但求无过的心态，如果基金买入蓝筹股，股市下跌，基金被套，基金经理完全可以把责任全部推给市场，大势不好，亏损很平常，反正别的基金也都亏钱，无所谓。可是如果你买入了ST类股票，赚钱了还好办，万一亏损了，基金经理的责任就大了，什么玩忽职守、基金黑幕，什么罪名都能扣上，所以，基金经理决不敢大面积买入ST类股票，即使不是大蓝筹股，也只能是浅尝即止，而大蓝筹股也曾经被冠上了一个特别好听的名字：核心资产。

　　那么现在的情形，蓝筹股不再具有高值博率，对于未来业绩的增长也只能靠想象，在这样的背景下，基金很难再大面积增持蓝筹股，而很可能有部分基金尝试卖出一些蓝筹股，所以，目前的指数也就展开了巨幅震荡。

　　非蓝筹股悄然启动

　　就在人们将眼球集中在蓝筹股带领下的大盘起起落落的时候，一些“游击队”开始小规模骚扰大后方，先是广发证券并购延边公路，然后是海通证券借壳都市股份，都市股份上楼梯式的涨停能够鲜明地说明一个问题，其筹码在上涨前已经非常集中，而这些筹码又必定不再基金手中。

　　是谁导演了都市股份，可能是海通证券，也可能是涨停板敢死队，但不管是谁，连续的涨停已经重新告诉投资者，并非只有蓝筹股才会上涨，任何一个股票都可以，牛市是所有股票的牛市，不是指标股的牛市。

　　其后，四川长虹、SST秋林等质优股也蠢蠢欲动，他们都有这样或那样的题材，可能是变相MBO，也可能是股改加重组，看看SST大盈，你就知道这种股票的涨幅有多么厉害。这种小盘低价题材股永远不会甘于寂寞，市场上的资金也不仅仅是价值投资者，1994年8月2日特大利好救市，当日涨幅100%的是山东渤海，整个行情累计下来涨幅最大的是嘉丰股份，而不是龙头板块浦东概念股。

　　有经验的投资者告诉我们，牛市中期往往会经历一次换庄，有人说是启动行情的庄家撤出股市，看好后市的庄家进场继续操盘，也有人说是领涨股要更换一批，而是否成功更换，则关系到牛市第5浪的成败。

　　按照这种说法，目前已经到了换庄的时候了，蓝筹股的纠葛将逐渐被人们抛之脑后，而以前涨幅有限的非蓝筹股将会一个接一个的启动，他们共同的特点是，流通盘偏小，股价偏低，涨幅有限，未来可能有实质性题材。

　　众星捧月不如两情相悦

　　非蓝筹股股价涨幅有限，一旦启动，100%的升幅并不困难，即使下跌，哪怕跌回1000点，其跌幅也将远远小于蓝筹股板块，很可能跌幅会小于30%，所以目前非蓝筹股的值博率已经开始体现出来，这也就不难解释为什么有资金开始关注这一板块了。

　　“与其和众多竞争者争相讨好班花校花，倒不如自己找个脾气温和、心地善良、相貌秀气的女孩好好恋爱。”一位投资者打了这么个比方。众星捧月虽然一时时髦，但是其结果往往不尽人意，而能够两情相悦，才能够天长地久、其乐融融。

　　现在蓝筹股已经成为了全国人民的挚爱，你是要跟大家去争抢还是独自寻找那寂寞的女孩，虽然蓝筹股占据了70%的市值，但是其股票数量还不到20%，另外80%的股票不久后将会黑马奔腾，只要你早一天发现，2007年100%的收益目标就能实现。

　　大盘上涨并非所有的股票全都上涨，大盘下跌也不代表所有的股票全都下跌，就在周三的大幅跳水过程中，仍有相当一批股票逆市走强，这些股票很可能会成为下一阶段的强势股品种。有人说，正是股市的大跳水，协助主力资金完成了对这些股票的收集工作，在股市完成调整之后，这些股票将能够展现辉煌。也有人说，即使是在调整市道，这些股票也会上涨，但是大家所公认的是，这样的股票下跌空间已经不大。

　　也许三十年河东，三十年河西。