獐子岛类似看涨期权

　　10月24日，獐子岛(002069，昨收盘61.70元)公布2006年三季度报告显示，公司前三季度收入利润平稳增长，分别实现主营收入、主营业务利润、净利润4.37亿元、2.33亿元、1.18亿元，同比分别增长20.9%、30.0%与15.3%。

　　“该股类似一个看涨期权。”在獐子岛公布三季度报告后，招商证券在一份分析报告中写道。招商证券认为，獐子岛的核心竞争力在于其底播增养殖模式的资源稀缺性及完整产业链的抗价格风险能力。自9月28日上市以来，獐子岛股价最高涨幅已超过190%，目前对应的2006年动态PE为40倍，而支撑这一高定位的是对2007年的业绩预期。

　　据招商证券预计，獐子岛股价今年将稳定在60元上方，随着11月末新底播面积的发布及明年初销售形势的明朗，如果有超预期的话，股价将步入上升通道，类似于一个看涨期权，并维持“强烈推荐-A”评级。

　　在与国内上市公司好当家相比中，分析师一致认为獐子岛要优于好当家，应该给予更高的PE。联合证券分析师刘树坤认为，好当家对应的2006年的PE为22倍，獐子岛的资源优势更为突出、并且未来三年成长性更高更明确，因此獐子岛较好当家在估值上应该给予一定溢价，给予其2006年24-26倍PE较为合适。