1850点 多空激烈碰撞

　　创出本年内新高1857点后，指数出现小幅下跌

　　

　　昨日沪指盘中一度出现跳水，尾市才拉回。本轮行情从8月7日的最低1541点至昨日的最高1857点止，沪指一直沿着上升通道前进，累计涨幅近20％，行情到了1850点时，后市该如何演绎？本报为您剖析近期多空实力对比。

　　多方 “牛”势汹汹良好基本面支持

　　股指期货明年年初推出的预期，成为多方信心的根本保证。而人民币的持续升值，已经成为市场的长期利好，昨日人民币汇率中间价以7.88再度创下汇改以来的新高。QFII看好中国股市，申请额度不断提高，据调查称，QFII仓位接近96%。根据三季报显示，上市公司业绩明显提升，平均收益大幅增加，管理层加大清欠的力度，使得上市公司质量得到提高，这都有利于市场今后的良性发展。根据基金的三季报显示，基金平均仓位76%，接近其法定上限80%。这充分说明，市场被一致看好。

　　实力板块轮番涨

　　

　　近期各实力板块轮番上涨，市场由开始的银行、地产两条线索带领上涨，演变成当今钢铁、电力、

高速公路、有色金属等板块轮流表现，市场不缺乏热点，做多人气被有效维持。加上工行、中行两大权重股在低位整理，特别是，工行上市当天涨幅有限，目前价位也处于机构介入的合理价位，这也封杀了大盘下跌空间。

　　股指期货即将推出的预期，使得市场中的主流机构对权重蓝筹股产生抢筹行为，它们近期对大盘股的大举杀入，不会在股指期货推出前大批出货，这也进一步封杀了大盘的下跌空间。

　　昨日深得市场人心的科技股板块暗流涌动，以综艺股份为首的一些老牌科技股，盘中一度大幅拉升。大唐电信的再次发力，高鸿股份的再创新高，也使得3G板块再次发力，这都表明仍有大量资金在看好市场，做多市场。

　　技术面涨势不改

　　沪指日K线上升趋势完好，均线多头排列。KDJ技术指标三线继续向上，MACD技术指标的DIF与DEA两线向上走高，红柱加长，完全支持多方。成交量继续放大，买盘人气上升，昨日指数探至5日均线处，就被买盘推起，说明市场还在强势之中，上涨趋势还没有改变。

　　空方 积蓄“熊”能“空袭”宣传正展开

　　“扩容潮”说来就来，昨日4家公司同一天招股，自新股全流通发行以来，这还是首次，加上本周有6只新股连发，新股“扩容潮”明显升温。截至昨日，这两周确定在网上发行的个股家数已经达到10家，其中本周为6家，下周为4家。值得注意的是，这10家新股，有9家是在中小板上市，只有天安平煤1家确定在沪市挂牌，新股发行节奏明显加快。

　　11月也是年内“小非”解禁的高潮期，11月的72只解禁“小非”中，7日、9日、10日将有23只集中出笼，形成相对高峰。从解禁的市值看，第一食品“小非”市值达到9.2亿元，位居本月之首，而其他大部分“小非”的流通市值都在5亿元以下，泸州老窖、新钢钒等股票也在本月解禁，这对相应的股票会造成一定的压力。

　　央行昨天在公开市场发行250亿元3个月央行票据，发行量比上周增加了50亿元，市场资金面出现减少。

　　打趴下几员勇将

　　前期多方的勇将银行、地产、航天军工均被空方打退，进入调整。特别是航天军工在政策面十分支持的背景下，出现了明显的下跌走势，前期做多的主力军浦发银行、民生银行、招行等都跌破5日均线，该板块做多动力渐弱，而宝钢、长电等大幅拉高后出现上影线，整理的迹象非常明显。为了掩护地产银行的阶段性派发，市场维持各板块轮动的格局，当权重股开始退却，当二线蓝筹电力、煤炭、高速、港口都被资金挖掘后，还有什么板块可以引领市场？

　　昨日深圳市场居然没有涨停的个股，反映出多方在大跃进之后，开始趋于谨慎。而空方在三天被逼到悬崖后，终于可以积蓄能量开始反扑，昨日盘面的下影就反映了空方的力量，空方正在冷不丁的丢下一两颗炸弹，前期如江苏吴中，近期就是东盛科技，已经连续3日跌停了。

　　分析师操作建议

　　银河证券昆明营业部的分析人士认为，近期A股市场热点波动的背后有一根主线索，这就是三季度报告，只要三季报中出现业绩复苏或持续增长的个股，往往会得到资金的青睐，从而形成投资机会，钢铁股、航空运输股、电力股等均如此。投资者要寻找“双增长”成长股，净利润同比增长和环比增长的公司如凤凰光学、大亚科技、合加资源等值得重点关注。

　　国泰君安昆明营业部的分析师认为，大盘短期还是强势，但市场向上的动力正在衰竭，指数上涨可能进入尾声，调整一触即发，投资者操作上要谨慎，应该逐步减仓。

　　光大证券昆明营业部的分析师罗毅认为，指数上涨乏力，还需要继续整理，近期如果选不对股票，仍然会有损失，投资者可以选择成长性好、业绩好的股票介入，仓位保持在5到6成较好，买股要三思。

本报记者 王斌