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今年4月，央行推出了《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》，允许商业银行集合境内机构和个人的资金投资于境外固定收益产品，此举被不少专业人士视为我国金融改革的一大创新。7月，银监会公布了首批获准开办代客境外理财业务资格的银行名单，建行名列其中。8月24日，建行首期代客境外理财产品——“汇得盈”代客境外理财计划2006年第一期开始在全国19个省份通过网点面向机构客户与个人客户发售。
产品优势明显
此次建行推出的代客境外理财产品首次引入了资产管理的概念，建行作为投资管理人负责投资管理运作，按照资产净值的一定比例定期收取投资管理费，所募集的资金全部划至境内托管人专门开立的托管账户中，体现了代客境外理财的本质特征。
建行本期产品的预期年收益率5.40 %（扣除费用前），实际收益（美元）=产品运作收益-投资管理费-托管费。产品的投资组合中包括美国政府债、政府机构债、公司债等，投资组合中全部都是固定收益产品，与结构性投资产品相比，风险较低、收益稳健。同时，产品投资于不同领域，也在一定程度上分散了投资风险，避免了单一资产带来的波动和不确定性。
此外，本期产品要求投资组合中平均投资评级不低于AA级，单只债券的投资评级不低于A级，根据穆迪评级公司对历史数据分析，评级为A级的债券1年之内违约率为0.02%；1年-3年之内违约率为0.24%；3年-5年之内违约率为0.51%。因此，本期产品存在的信用风险相对较低。
本期产品募集期结束后所有的投资资金将全部划至境内托管账户，由其代为完成资金结算业务和证券托管业务。每月披露的资产净值均由境内托管行提供，建行复核确认后再向投资者披露，以保证信息披露的客观性。而且，建行对于这款产品提供保本承诺，产品保本率为100%，保证到期后投资者的本金不会受到损失。
风险与收益并重
既然作为一种理财产品，就会存在一定的风险，客户在购买本期产品时，应该首先了解这款产品的风险所在，做到心中有数。
由于本理财产品以美元募集、归还并投资于美元债券，产品到期，同样以美元支付收益，因此，不存在汇率风险。利率风险方面，利率的波动可能使本理财产品的投资组合市值发生变化，进而导致资产净值下降的风险，但由于本产品的平均持续期（Duration）为半年，利率风险较小。信用风险方面，本理财产品投资对象的平均评级不低于AA级，且期限较短（6个月），届时出现投资对象发行体违约风险、信用降级风险等信用风险的概率较小。
不过，本期“汇得盈”属于封闭型产品，投资者及建行在产品到期之前均没有提前终止、质押贷款等权利，您在投资期限内，不能随意支取投资本金，因此，存在由于不能随时变现而丧失其他投资机会的风险。综合来看，银行代客境外理财业务一方面可以帮助境内投资者拓展投资理财渠道，另一方面有助于投资者完善自身的资产组合、享受专业的综合理财服务，比较适合于有意愿投资国际金融市场、具备一定的风险承受能力、希望通过建行专业化的团队为其提供投资管理服务的个人和机构投资者。随着国家外汇政策的逐步放开，代客境外理财业务将很可能成为今后理财市场的一个新亮点。(本报记者 余江灏)
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