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截止到8月25日，全流通背景下恢复IPO至今已经有21家（沪市5家、深市16家）新股上市。之前，新股的走势基本上都是高开低走，套死一批批二级市场参与者，而本周新股板块的表现可以称得上是扬眉吐气。其中，江山化工上涨22.68%，天源科技上涨9.47%，而周三上市的四只新股远光软件、瑞泰科技、东华合创、华峰氨纶两天分别上涨了17.95%、12.59%、6.10%、6%。那么，是什么原因导致新股板块出现了与前期迥异的走势呢？
我们认为，新股板块在本周的强劲表现，首先应该还是得益于大盘仍处于震荡反弹阶段。虽然周一大盘受到加息利空消息影响，出现了大幅跳空低开，但是随后的快速收回以及全周的震荡攀升，说明大盘在前期连续九连阴后，沪市在最低探至1541点才出现的这个迟到反弹，伴随着做空动量的衰竭和做多人气的恢复，仍在延续之中。大盘的反弹，给了新股板块活跃表现的机会。
其二，在历史上，新股板块与大盘的强弱有非常密切的正相关。当股指处于即将下跌的高位时，新股板块往往成为高开低走、杀伤力最大的一个板块。而当大盘经过连续调整，进入到一个相对的低位，或者低迷状态之时，新股板块往往又是活跃市场人气最有效的一个板块。
本周一大盘在下跌至1558点之后，从前期高点1757点算起，下跌到1600点以下，股指跌幅已经超过10%，从技术上来说，本身需要一次反抽修正的过程。所以，在大盘这样一个向上修正的过程中，新股板块作为一个最能够吸引市场人气的板块之一，当仁不让就成了本周的领涨板块之一。
第三，新股板块的走强，也与新股发行节奏的减慢和新股上市进入空当期（周四深市四家中小板上市后，已发行的新股全部上市完毕，下周没有新股上市）有非常大的关系。随着新股发行对市场的心理、资金压力的减轻，短线资金敢于进场承接和操作新股。这也是本周新股走强的影响原因之一。
盘小、流通市值小、易炒，是中小板块个股的共同特征，但是新股的分化也是相当厉害的。什么原因？简单的说，就是是否有主流资金介入。我们认为，一只新股能否被成功地炒作，关键就在其能否受到以基金为代表的机构资金和以游资为代表的私募基金的共同青睐。而能够得到基金和游资共同青睐的新股，又必须具备什么样的素质呢？独特的基本面，存在着朦胧的成长题材，也即定位一定要具备“可塑性”、“不确定性”这几个字，这才是其必须具备的最为关键因素。
随着江山化工在本周五14：30后涨停的打开，整个新股板块都出现了冲高回落，留下较长上影线的走势，也预示着该板块在下周初将进入到整理。不过，经过短暂整理之后，笔者预计新股板块在下周仍会有活跃的机会，特别是对于该板块的龙头江山化工和远光软件，仍有关注的余地。 文 张亚梁 刘俊
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