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职业投资策略(21)


http://finance.sina.com.cn 2006年08月24日 07:27 扬子晚报

  而目前大多数投资书刊偏重于主观化的文字陈述甚至夸大所用的技术分析技巧的功效,对于投资家或交易员而言,更重要的是对其所用技术的缺陷及制约条件有相当深刻的理解,才可能达成正确的投资决策和正确的风险控制,我们之所以有令人满意的业绩,并不是我们的交易方法比别人高多少,而是我最能深刻了解这些方法的缺陷在哪里而得以有效的控制它。,而离开了长期投资操作的实践,是不可能理解这一点的。现在规定证券分析师不准投资股票简直就像中国足协不准年轻球员出国踢球一样,让人无法理解,如果我们的证券分析师
没有实战操作的经验,他们又有什么资格来指导千百万股民投资者去实际操作。

  因为我的交易策略更趋向于反应式,因此有的投资者无法理解这一点,两天前买入的

股票可能今天会全部遭到抛售,而做为投资者可能会问既然两天前看好的,为什么现在又不看好了。其实,这也正是大多数人不赚钱或赔钱的原因,市场永远都是动态变化的,每一只股票的机构投资者大多数时间也是在根据具体情况不数据调整阶段性交易策略,做为投资者如果你不能及时修正你的错误,你只有守株待兔了,要知道这类事件的概率是极低的。有时也会出现这种情况,两三天前计划短线投机的品种可能会被调整成中线投资甚至长线投资,其道理也是一样的,其实质就是尽量顺着市场趋势前进,而要做到这一点,没有专业的,系统的交易策略是无法办到的。

  专业交易策略就是完整的交易规则体系。一套设计良好的交易策略,必须对投资决策的各个环节做出相应明确的规定。这种规定必须是非主观化的,客观的,唯一的,不允许有任何不同的解释。而且这种完备体系化的交易策略,必须符合使用者的心理特征,投资对象的市场适用性及投资资金的风险性。所谓完备的体系,即对投资的一个完整周期中的各个决策点,包括进场点、退场点、再进场点,再退场点的条件都有明确具体的规定,从而形成决策链。所谓客观性,即决策标准的唯一性,如果条件A发生,则决策B发生,这种因果关系具有唯一性。

  少数成功的专业人士都具有完备的投资决策体系,并在具体的交易实施中,其意识思维层次是理性投资或投机决策过程的标准化实施,而大多数投资民众,其投资决策思维方式属于情绪型投资实施或主观化投资实施,两种不同的思维方式导致了不同的投资结果。

  任何投资人从局部而言从短期而言都有可能赚钱,从全局而言从长期而言获胜的概率非常低。从理论上来说,投资交易决策就象掷硬币判断正反方,正确率永远趋近于50%,但50%的胜率就导致了这个投资人必然的失败,这个问题的关键就在于“成本”。投资者交易股票期货都要付各种各样的费用。所以最后,股票交易和期货交易都是一个“零和博奕”(Zero-Sum Game),即赢家的钱来自输家的钱。

  现在你应该非常明白一个可怕的事实,在投资本业中,投资赢家的从业人员是由投资输家来养活的;投资服务业的从业人员,包括政府

证券管理部门,股评家,交易软件商等从根本上而言也是由输家供养的。如果输家要养活包括自己在内的所有投资从业人员,那输家不但从数量上还是资金量都要远远超过赢家便成为股票市场和期货市场正常运转的前提条件。

  所以美国华尔街流行这样一句话:市场一定会用一切办法来证明大多数人是错的;中国股市则流行这样一句话:七赔二平一赚!那么现在的国内市场大多数证券人士都在想什么呢?读到这里也许你会得到什么启示!

  完


爱问(iAsk.com)


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