加息后不宜盲目赎回基金

http://finance.sina.com.cn 2006年08月23日 10:55 生活新报

　　投资者需注意回避一些中长期债券品种

　　19日央行上调存贷款利率0.27%，对基金理财市场将产生深远影响。股票型基金、混合型基金、货币型基金和债券型基金都会受到一些负面的影响，然而，基金投资者不要盲目赎回基金，要区分对待不同类型基金。如果股市下跌，则可能给投资者一个买入股票基金的良机。

　　货币基金收益率将上升

　　由于货币基金的业绩比较基准是一年期银行定期存款税后收益，这次加息就意味着货币基金的比较基准大幅提高。在这次加息之前，货币基金比较基准的收益率为1.8%；加息之后，货币基金比较基准变为2.016%。

　　然而

货币基金的收益率并不会因为基准提高而提高，它的收益率是根据货币基金持有券种和银行间市场的利率水平决定的。原本战胜业绩基准的货币基金可能会输以比较基准，现阶段多数货币基金的收益率在1.9%-2.0%之间，小于加息后货币基金的比较基准。

　　对货币基金投资者而言，小于业绩基准的货币基金是不是就不具备投资价值？业内人士表示，投资者投资货币基金主要看中基金的流动性和相对稳定的收益，货币基金持有人真正需要进行比较的是银行活期存款的税后收益率，这次央行加息并没有增加活期

存款利率，活期存款利率仍然为0.72%，税后收益率为0.58%。因此，货币基金作为一种流动性很强的现金管理工具，现有收益率水平仍然具有投资价值。

　　此外，央行加息带来了银行间市场利率水平的上升，货币基金投资操作暂时面临一定的困难，收益率水平并不能跟随市场基础利率上升，但从中长期来看，货币基金的收益率将会有不断上升的趋势。

　　适时买入股票基金

　　市场人士普遍认为，加息对于股市的影响偏向负面，是国家宏观调控力度加大的重要表现，已经投资股票型基金和混合型基金的投资者很可能因此出现一定的浮动亏损。

　　理财专家表示，基金投资者应该更加关注加息对股市长期的影响。加息政策如果带来股市的短期非理性下跌，反而会给投资者一个买入股票基金的良机。如果本周上证指数下跌到1500点附近，多数市场人士认为是投资者建仓股票或者买入股票基金的良机。

　　投资者要根据自己的风险承受能力选择基金，加息政策的出台会加大股市的波动性，给擅长于波段投资股票基金的投资者提供了很好的投资机会，理财专家建议，风险承受能力稍弱的投资者多选择混合型基金。

　　回避中长期债券基金

　　从今年7月下旬以来，债券市场出现了较大幅度的反弹，上证国债指数从109.2点上升到110.2点，成为了今年以来最大的一轮反弹行情。央行的突然加息打乱了整个债市，分析人士普遍认为，债市的反弹行情很可能功亏一篑，特别是一些中长期债券品种，对加息和债券市场调整更加敏感。

　　在债券基金投资方面，投资者需要回避一些投资久期较长，相当于投资中长期债券比例较高的债券基金；基金久期相对较短的债券基金受加息的影响较小，仍然能够维持比较稳定的收益率。

　　因此，投资者如果持有的债券基金在今年上半年已经大幅调整了投资品种，增加了短期债券，减少了长期债券，把基金投资久期控制在比较低的水平，基金持有人没有必要因为加息而赎回债券基金。

综合


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