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期铜多空博弈进入无序状态
5月份至今，国内外金属期货尤其是期铜价格剧烈震荡，波动进入无序状态。在上周六的有色金属投资会上，相关期货专家对影响期铜的因素做出了分析，并提出了指导后市操作的要点。
铜价受制美联储决策
从基本层面而言，铜消费是影响铜价的重要因素，但是随着铜的金融属性越来越强，影响铜价的因素错综复杂。分析师杨长华认为，从传统的价格形成来看，库存对铜价格的影响比较大，但根据目前铜价的走势情况，经济周期、美元、商品指数基金等都成为了影响铜价波动的重要因素。比如，去年市场最关注的焦点是基金对铜价的影响。
“近年来，基金对商品市场投资额逐渐加大，推动商品价格快速增长。”而近期，市场对美联储结束利率紧缩周期的预期，以及亚洲和欧洲良好的经济数据，正重新吸引投资者回到大宗商品市场上来。全球范围内影响铜价的最大因素仍将来自于美联储的利率决策。
对期货投资者而言，市场分析非常重要，但是更重要的是实际操作。这段时间以来，投资者都反映期货市场操作难度加大，这种难度加大的原因是什么呢？中粮期货经纪有限公司交易部副经理杨英辉认为，从外部典型表现来看，首先是今年上海铜涨跌停板非常频繁，“应该说是有史以来最多的”。第二，上海市场铜保证金比例不断提高，从正常情况的5％上升至9％（交易所价格）。第三，基于前两种情况，“投资者不留隔夜仓”，上海铜持仓兴趣下降。
操作策略四条
投资者如何通过合理操作策略，增大期铜市场获利机会呢？杨英辉表示，首先应该追踪联动市场的变化，比如美元市场、黄金市场、锌市场、镍市场等。
第二，追踪市场动态。投资者应该知道市场正在炒作什么，比如罢工、氧化铝价格下调等。目前，罢工题材仍然是市场炒作的重点，由于世界上最大的Escondida铜矿劳工宣布罢工，市场初期的有关“是否罢工”兑现后，利多出尽；随后劳工谈判未果，投机资金重新回到场内，市场有可能对罢工持续的时间再次进行炒作。而这些就要求投资者养成阅读新闻的习惯，持续关注宏观调控进展，并与现货商沟通顺畅，了解“当日升贴水情况、现货成交量和主要贸易地区差异等”。
第三，关注国内外比价关系。投资者应该学会利用国内外比价关系来预测当时的价格走势区间，来了解国外进出口情况。
而第四则是运用技术指标。“每个投资者可能会有适合自己的操作方式。但从目前复杂的市场变动情况下，投资者应重点分析短线趋势，利用简单方式对交易进行操作。”本报记者殷洁
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