窄幅震荡方向仍难定

http://finance.sina.com.cn 2006年07月27日 11:56 生活新报

　　分析师认为可淡化指数的波动，积极关注绩优白马股

　　昨日大盘呈现强势整理格局，沪综指收于1686点，微涨1个点，成交176亿元，比周二略有萎缩。中国银行创出新低3.43元，但另一指标股中石化连续5天上涨，使得大盘总体运行平稳。大盘在走出四连阳之后，出现了一根十字星的整理阴线。

　　短期调整不可怕

　　近期总是在大阴线之后，均出现连续的阳线。7月13日大阴线之后，3根阳线就出现大跌，而今四阳之后，出现一小阴线，很正常的休整形态。技术上分析，沪指的60分钟K线图上均线系统呈现多头排列，市场依旧处于多头氛围中，沪指的5日均线与10日均线发生金叉，30日均线上翘，均对股指构成强大支撑，但始终没能对7月13日的大阴线形成威胁，表明多头反攻的力度不强，市场处于两难的境地。

　　今日消息面上，新股冻结资金创下了历史第三高的8010亿元单周冻结纪录，申购资金由6月5日的2046亿到如今的8010亿，45天狂翻4倍。市场对于无风险套利依旧趋之若骛，对IPO重启后两市共7只上市新股统计显示，摇新股资金年收益率超20％。可见场外资金是非常充足的。正是这种云集市场内外，对市场虎视眈眈的大量资金，是造成大盘一直难以跌下去的根本原因。

　　在长线牛市的预期下，长线筹码锁定的异常稳定，规模机构都不敢轻易抛出自己手中的筹码，导致了缩量的现象，同时，由于涨幅巨大，估值也处于一个较高的静态水平，继续上涨的动力也不足，并且主流热点还存在庞大的获利盘，所以多空两种力量在近期达到了一个均衡阶段，反映在股指的走势上，就表现为箱体整理的格局，并且中心在不断上移。

　　主流休息游资忙

　　在调整过程中，主流机构大部分已经停止操作，其中重点以防御为主。但作为部分投机性的资金，充分利用目前稳定的市场环境，对相应板块个股等进行运作，如G中宝、美尔雅、G金丰都是连续上涨，涨幅超过20％。因此轻大盘、重个股是近期的主要操作策略。

　　昨日G宝钢、G武钢等为代表的钢铁板块整体有所启动，还有生物制药板块也明显有资金流入，国药股份再度涨停，短线资金马上就追逐其他的个股，G中牧等有较好的表现，但很明显跟风盘已经明显不足，可以认为目前资金采取的主要操作策略是，调整市中加大进场的力度，而在放量拉升阶段就进行抛售，可以说，股票市场中仍存在交易机会，但可操作价值已经大幅降低。

　　 两因素制约Ａ股活力

　　昨日Ａ股市场窄幅震荡，日震荡幅度仅15.77点。业内人士分析，目前Ａ股市场活力主要受两方面因素制约：一是目前一级市场的年收益率有望达到20%，今年下半年的新股收益率更有望高达12%，这使得市场的注意力越来越集中在一级市场。二是基金等主流资金后续资金乏力，拉抬股价也力不从心。

　　目前偏股型的基金持仓比例达78.1%，可以说基金已无腾挪空间。而保险资金目前的持仓量已达3%，已是保险资金直接入市的上限。也就是说，主流资金的腾挪空间有限，也使得Ａ股市场的活力渐失。

　　淡化股指买白马

　　股指近期保持着高位震荡整理的格局，淡化指数，选择个股，短线操作可能是一个较好的办法。操作策略仍然是偏谨慎为主，仓位不宜过重。民族

证券的分析师吴江认为，大盘在牛皮整理期间，投资者可积极关注已经公布中报的绩优白马股，尤其是一些在市场竞争中，能够自主定价的股票更值得投资，像中报业绩好的G生益、G瑞贝卡等。

实习记者杨力凡王斌

爱问(iAsk.com)

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窄幅震荡 方向仍难定

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