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2006年7月21日（星期五）今日汇评
昨天国际经合组织（OECD）表示，日本经济最终从长达10多年的经济倒退的阴霾中挣扎出来，但目前它面临"双转轨"的挑战，即从多年的宽松货币的政策以及宽松的财政政策中转轨OECD在其报告中指出，货币官员目前面临两种政策结束的挑战，第一个是从多年零利政策中转轨，第二是财政政策也将转型，以解决高额预算赤字问题。报告认为，找到合适的
速度以及政策来代替之前的老政策将是一个棘手的问题，应将宏观经济状况考虑进来。OECD还特别对日银未来进一步升息提出警告，上周五日本央行宣布结束零利率，这也意味着日本经济从通缩和倒退中挣扎而出。日本央行上周五升息至0.25%，在其利率声明中表示，将等待通胀进一步高于零，比如核心CPI高于1%后，同时保证经济仍在扩张后才考虑进一步升息。OECD还表示，避免长期利率过急地提升将对财政影响至关重要。报告中警告日本央行在物价涨幅达到1%左右以前不应提升利率。同时对日本经济在强劲企业和个人支出拉动下所展现出的顽强复苏势头表示赞赏。OECD在半年度报告中指出，尽管日本央行本月已经结束了零利率政策，但是在继续紧缩银根之前建议还是应该等待通胀进一步上扬，例如核心消费者物价指数涨幅达到1%左右再行升息，就不会妨碍经济扩张。OECD的经济学家一直强调剔除食品和能源成本因素后的核心CPI才是衡量物价走势的最佳指标。OECD再次强调，日本央行应该上调CPI目标区间下限，这个区间是日本央行为判断物价是否稳定而设立的评判标准，目前在0-2%之间。OECD维持对日本GDP和CPI的预期不变，显示了对日本经济复苏势头的信心。OECD预计今年日本经济将增长2.8%，明年将增长2.2%。而今明两年的CPI预期值则分别为0.7%和0.8%。不过OECD报告还提醒诸如油价高涨或者中国经济显著放缓等外部冲击可能会将日本经济重新拖回通缩。OECD高级经济学家Randall Jones表示，鉴于日本GDP平减指数以及单位劳动力成本正在下降，因此日本经济依然存在通缩风险。一旦遭遇特定的外部冲击，日本经济就有可能重新回到通缩。虽然OECD在对日本经济的报告中再次提及通缩，但日元却未受其影响，日元自5月17日高位不断下滑，其间有日央行结束6年零利率政策和日本央行在7月份经济报告中对经济状况的描述措辞有所升级，14年来首次使用了“扩张”一词、日本政府公布的月度经济报告中，没有用"通缩"一词来描述日本经济状态，这是自2001年3月以来日本政府首次舍弃通缩一词等诸多利好因素，近期日元对美元始终未能改变其颓势，而且日元的颓势更突出的表现在对欧系货币的叉盘上，欧系货币对日元的汇价始终维持在历史高位附近，似乎很难改变当前走势，叉盘影响直盘走势，日元似乎正在等待契机—日央行再次提息还是人民币突然大幅升值，继续关注日元关键支撑位：117.80，估计这个支撑位很难下破。今天是人民币汇改满一周年，去年7月21日，人民币一次性调整升值了2.01%；去年下半年内升值了0.49%；今年上半年，人民币对美元汇率升值幅度为0.9%。5月15日，人民币兑美元突破8元大关，目前人民币对美元在8元大关上进行拉锯战。到目前为止，人民币对美元汇率和去年7月21日相比已经升值了约3.5%。在这一年中，无论外界如何施压，中国政府在此问题上一直坚守“主动性、可控性和渐进性”的原则。近期加央行行长道奇表示经济增长减缓会降低通胀压力，而且7月8日加拿大央行会议上加央行态度明确但因经济增长放缓不得不考虑停止升息，但纵观加拿大经济各数据表现，仍很强劲，周三加拿大经济领先指标虽较上个月下降0.1%，但仍高于预期，昨晚根据加拿大统计局公布的数据，加拿大5月批发销售月率上升0.9%，达到417.9加元(合368.3亿美元)。加拿大多个经济数据表现近期都有这个特点，即涨幅较前值略弱，但高于预期，显示加拿大经济的减缓幅度并不如市场预期大，所以近期加元未出现其他非美主要货币大跌行情，而且加央行关于美元/加元汇率比较合适的观点及油价维持在记录高位的影响下都支撑加元的走势，近期虽然加元两次短暂跌破关键支撑位：1.1380，但最终在该位获得支撑，如果加元能够成功守住该支撑位，加元将上看前期阻力位：1.1240。昨天下午瑞士海关公布数据显示，6月瑞士贸易盈余低于预期至9.355亿瑞郎，5月约为12亿瑞郎。晚上美国公布的谘商会6月领先指标月率上升0.1%，至138.1，6月领先指标升幅低于市场预期的0.2%，5月为下降0.6%。报告显示，美国经济活动预计在未来数月将进一步降温，晚些时候公布美国费城地区制造业数据，其中7月商业活动指数从6月的13.1下滑至6.0，远低于预期中的12.0。7月制造商物价指数从6月的48.7上升至50.3，而新定单指数从17.7下滑至10.1，就业指数从6.8上升至12.8。数据表明，随着成本的上升，美费城地区7月工业增长放缓，尽管就业前景出现好转。美指继续小幅下落测试下档支撑位：86.00，最后美指收盘在：86.31。今日美指关注支撑位：86.00，若支撑位获得支撑将看：86.40、87.00，否则将继续下探支撑位：85.50、84.70。
昨天金价始终被压制在前期阻力位：650.00美元/盎司，晚些时候金价有所回调，今天关注黄金阻力位：632.00美元/盎司。昨天汇评写到：从黄金下一步走势看，黄金应该维持区间震荡走势，如果维持上涨走势，将形成上涨旗行形态。
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