基金拆分给投资者更多选择

　　嘉宾精彩观点摘要

　　●基金拆分让投资者以更便宜的价格买到更好的基金

　　●基金拆分本身不影响基金的投资运作

　　●越来越多的基金公司开始重视基金的营销

　　●三季度市场应该是震荡走势，指数涨跌幅度不会很大

　　●IPO激发了活力，对机构投资者是好机会

　　●主持人：上海证券报 施俊

　　●访谈嘉宾

　　谢卫———富国基金副总经理。经济学博士，高级经济师。曾任中国电力信托投资公司基金部副经理，中国人保信托投资公司证券部副总经理、总经理等。

　　陈戈———富国基金研究策划部经理。获得2005年中国基金业金牛奖和晨星(中国)2005年度

　　曹玥———富国基金营销服务部总监。

　　主持人：欢迎光临上海

　　基金拆分是业务创新

　　主持人：什么是基金拆分？

　　嘉宾：基金拆分说到底就是，让投资者以更便宜的价格买到更好的基金。基金拆分后，原来的投资组合不变，基金经理不变，投资份额增加了，单位净值下来了，好比是一个股票的送股。拆分后，投资者可以以比较优惠的价格购买到基金，富国基金是第一个这样做的基金公司。

　　主持人：有人说基金拆分是变相圈钱，该如何看待？

　　嘉宾：投资者投资基金的目的是赚钱，只要投资理念、投资目标和流程有清晰的把握，给投资者不断带来回报，钱圈得多一些还是好的，可以让投资者享受到更多的收益、享受到专业团队的服务。

　　主持人：富国天益拆分后，对基金的运作会有什么影响？

　　嘉宾：实际上拆分这个活动相当于股票送股，股票的送股并不影响上市公司的生产经营，基金运作也是一样的，基金拆分本身不影响基金的投资运作，只是一个改变，如果有更多的资金进来，从我本身来说，我肯定选出我比较喜欢的股票，列出一个详细的方案，可以按照这个方案按部就班地建仓。我们认为第三季度会出现震荡趋势，会比较有利于天益基金为新增基金进一步建仓。

　　基金拆分彰显营销地位

　　主持人：基金拆分的营销创新体现在何处？

　　嘉宾：基金拆分是营销的创新，就是让投资者以他认为比较合理的价格，买到比较成熟的产品，与购买新基金最大的不同就是今天买进，明天就会享受到股市的乐趣，所以拆分可以享受老的投资组合，老的基金仓位，这是需要投资者密切关注的。

　　主持人：目前基金营销的创新层出不穷，基金营销对基金市场的优胜劣汰会起到关键作用吗？

　　嘉宾：现在的基金公司都像重视投资一样来重视营销，怎么让投资者以更快速便捷的方式买到合适的基金，是每家基金公司都在讨论的话题。基金拆分、基金以大比例分红都是从满足投资者需要的角度去考虑问题。我们认为这都是基金未来的持续营销普遍采用的方式，如果基金拆分被投资者接受的话，也是走出了一条持续营销的新路子。当然，基金拆分还是有前提的，就是在新基金的净值让投资者觉得非常不错，规模也不要太大，如果规模太大，进行拆分的意义就不大了。

　　基金拆分给投资者更多选择

　　三季度震荡走势是机会

　　主持人：如何看待目前市场情况？

　　嘉宾： 对于下半年短期的波动没法预测，三季度市场应该是震荡走势，同时指数涨跌幅度不会很大。目前A股市场风险不是很高，三季度即使指数没有表现，中间仍然会出现各种各样的投资机会，这种结构性的分化也是非常丰富的。总体来说，我觉得非常乐观，我们会在这样的市场保持高的股票仓位，尽量享受牛市的收益。

　　主持人：最近一段时间，IPO步骤不断加快，再融资速度也越来越快，还有下半年股改流通盘的出现，这些对市场会产生哪些影响？

　　嘉宾：IPO不会对市场产生任何的伤害，从我观察的情况，外围的资金是非常充裕，市场有能力吸纳IPO的压力，IPO融资对股市的运行没有根本的影响，如果市场通过IPO新股的发行，扩大市场的规模，IPO是激发了活力，对机构投资者是好时机。其实，我们更担心的是目前再融资的情况，我们现在发现不是担心它对市场资金的分流，而是担心有可能对市场投资者的信心造成打击。像8月份开始首批小额的非流通股的推出，实际上在目前市场之下，中国目前还是具有一个很大的非流通股，在未来的几年都会得到释放，这个时候就会对市场造成压制。

　　读者：富国基金一般会选择怎样的企业进行投资？

　　嘉宾：第一，企业增长不是特别依赖过多的资本投入，一个真正的好企业，能够通过自己的现金流满足发展需要，这样的公司才是具备成为大牛股的基础；第二，强调公司的治理结构和管理团队，从长期看，这家公司的长期发展最终是取决于人的因素和内部管理机制。第三，企业要有很大的成长空间，要有很好的增长速度，这是大的基本的条件。天益在长期持有股票的时候，标准是很严格，对公司的历史经营都作了长期考察，如果没有表现出成为长期赢家的特质，天益是不会选择的，天益对行情的判断也是这样的，不会参与市场的热点的炒作，而是坚持持有白马股，实现真正的收益。

　　(文字整理 施俊)