境外理财产品面临三大风险 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年07月11日 09:41 扬子晚报 | |||||||||
●市场风险 实际上是由于利率、汇率、股票、商品等价格变化导致银行损失的风险。顾名思义,市场风险实际包括利率风险、汇率风险、股市风险和商品价格风险四大部分。由于我国目前银行从事股票和商品业务有限,因此其市场风险主要表现为利率风险和汇率风险。
利率风险是整个金融市场中最重要的风险。由于利率是资金的机会成本,汇率、股票和商品的价格皆离不开利率;同时由于信贷关系是银行与其客户之间最重要的关系,因此利率风险是银行经营活动中面临的最主要风险。在我国,由于经济转型尚未完成,市场化程度仍有待提高,利率市场化进程也刚刚起步,利率风险问题方才显露。虽然以存贷利率为标志的利率市场化进程已经推进,但是目前我国基准利率市场化还没有开始,影响利率的市场因素仍不明朗,而且市场仍然没有有效的收益率曲线,利率风险将逐步成为我国金融业最主要的市场风险。 汇率风险是市场风险的重要组成部分。随着我国经济持续增长,越来越多的国内企业将走出国门投资海外,汇率风险也随之增加。同时,自2005年7月人民币汇率形成机制改革实施以来,人民币兑外汇的风险明显上升。从2005年7月到2006年5月中旬人民币兑美元升值已突破8元心理价位。随着人民币汇率形成机制的进一步完善,市场因素在汇率形成机制中的作用会进一步加大,我国银行业的汇率风险也将进一步提升,加强汇率风险管理和监管变得越来越重要。 ●操作风险 目前,产品创新的竞争不断加剧,操作性风险已经不再是欺诈与犯罪。更多的是创新操作失误而导致的金融风险急剧放大。一个不争的事实是,大多数银行为迎合市场与客户的需求,强调金融创新时,其实并未做好前台、中台和后台的管理改造,甚至连这种技术升级改造的准备都并不充分。于是,在大量交易中,就造成了巨大的操作风险,有的交易甚至逃逸ISDA协议的安排,不循其程序,一旦出违约风险,损失是巨大的。而在办理交易的清算和结算程序中存在的不定性也是显而易见的。 ●信用风险 在信用风险方面,最重要的是交易对手风险的识别与管理以及信息的充分采集、披露和运用。当今的套利行为,不仅是风险投资基金及对冲基金的手法,而且也是许多投资银行乃至商业银行全球市场部的拿手好戏。这种套利冲动和趋向,不仅在高流动性的发达市场中出现,也容易在流动性有缺陷的新兴市场中出现。 |