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波浪理论是由 Nalph Nelson Eilliott在1938年所提出的，他将市场上的价格趋势型态，归纳出几个不断反复出现的型态。Eilliott归纳整个市场的价格波动型态，发现不论趋势的层级大小，均遵循着一种五波上升三波下降的基本节奏，五波的上升趋势可分为三个推动波(impulse wave)以及二个修正波(corrective wave)，三个推动波分别为第 1、3及5波，而修正波则为第2及第4波；在三波 下降趋势波则分为、b、c三波。这上升及下降的八波形成一个八个波动的完整周期，而且这样的周期将不断的反覆持续，并且这八个波动的完整周期
的现象普遍存在于各种时间刻度，而形成各种大小的波浪，每一个波都可包含了更小规模的波动，并且每一个波也都为另一个更大刻度的波所包含。
而在空头市场中，波动的型态亦呈现出同样的型态走势，只是形状上下相反。由图b的(a)(b)二波，其便是由八个次级波所构成。
波浪理论的原理整体而言，波浪理论的基础是建构在归纳过去的价格行为而产生，而其更根本的哲理在于人类的欲念古今皆然，以致于历史现象将不断的重复，使得波浪理论持续有效。然而，Eilliott将波浪理论基植于费波纳奇数列的发展。所谓费波纳奇数列，A1，A2，...， An，...，...，其产生规则为:An=An-2 + An-1 。所以其数列排列为: 1， 1， 2， 3， 5， 8， 13， 21， 34， 55......其中，5+3的数字正是波浪理论的推动波及修正波的波数。
波的型态分类上述之波浪的构成为其最简化之基本理论。一般而言，在时间刻度较小的观察期中，波浪的型态会依循基本规则进行，但在时间刻度拉大时，波浪会有变异的型态出现。因此在整个实际的情况中，价格走势的型态远比上述的简单八波还复杂许多。波浪的变异型态，在推动波与修正波时的状况不同，推动波的变异型态较单纯，而修正波的变异型态则较复杂。在了解波的变异型态之后，所有实际市场上的波型态均将离不开其中的变化。
一个大的原则为:任何一个次级的波动走势，都将倾向于其大一级的波具有一致的走势。这个原则将有助于波行进的判断。观察波的变异型态，可分为推动波的变异型态及修正波的变异型态。由于推动波是主趋势的方向，因此其波形较为明显易辨别，但修正波则较不易清楚辨识和分割。
推动波的变异型态(a)推动波具有延伸型态，且在每个周期中，三个推动波中大多会有
一波且仅有其中一波会出现延伸波所谓波的延伸型态，是指波发生了拉长或放大的情况，使得其中的次级波－延伸波的规模大小与原级波的规模相当，使得原级波的波数可能看起来会由5个变成9个波数。推动波的延伸，常发生在第三波，但第一及第五波亦可能发生延伸波。且在第(5)波发生的延伸波具有重要的特性，即在随后的(a)波修正将以次级波第2波为其修正幅度，而(c)波修正将以第(4)波为其修正幅度。
(b)第五波可能会出现失败(failure)型态当第5波的高点未能突破第3波的高点时，便称之为第5波失败型态。这个型态象征着原有的型态的弱势，隐含着市场的趋势即将反转。这个型态有另一个型态的规则，即是当第5波失败型态出现时，可回头检视该周期的第2波的拉回幅度绝不会超过第1波的100%。
第5波可能以一个楔形(wedges)或是一个扩张三角的型态出现，并且每个波都可细分为三波的3-3-3-3-3型态。而这种型态亦可能发生在c波，都是加速赶底，并且为下一个反 转趋势作准备的意味。
修正波的变异型态与推动波的型态相比较，修正波的变异型态更为复杂，或是更不易辨识。一般而言，修正波的变异型态包括了锯齿型态(zigzag)5-3-5、平台型态(flat)3-3-5、三角型态(triangles)3-3-3-3-3及前三种的混合型。
(a)锯齿型态(zigzag)
它的波动可细分为5-3-5(数字分别代表构成A-B-C三波的小波数目)。这种型态的主要特征，为b波的波峰明显低于a波的起始点(指多头市场而言)，这样的型态显示市场的趋势明显(见图)。当一个锯齿型态并未达到市场的目标位置时，经常会重复发生锯齿型态，而重复的次数可能至2次之多。在双重或三重锯齿型态中，各次型态间会以一个任意的三波所隔开。(b)平台型态(flat)它的波动可细分为3-3-5。这种型态的形成，主要原因是由于市场的多头力道强劲，以致于无法将A波及C波拉回太深。而C波至略低于A波位置时，整个修正波便将告一段落了。而空头市场的平台整理型态与多头市场相同，只是呈现上下相反的情况。
(c)三角型态(triangle)
这个型态的波动为3-3-3-3-3的五波形式，每一个波都以三个小波组成。这种型态最常发生在B波或第4波修正时，第2波则较少形成三角型态。这个型态的特色是，在分别延伸每个波峰及每个波谷的直线时，将型成一个三角形，而二条线的交会点，将是市场走势发生变化的关键点。依照二条线所呈现的斜率关系，可将三角型态分为上升三角型态、下降三角型态、收缩型态及扩张型态。
(各图之波均以三细波构成之，图此部份之细部已略之)变异型态的修正波在实务上是相当难辨别的，不过观察上述的修正波类型可发现，B波都是三波，这个原则即所谓的「修正波不会是五波」原则，这将有助于对修正波的辨识。波数的计算原则波数的计算是相当重要的，一个价格走势的后续发展会因为所属的波数不同而有所差异。因此波数的计算会影响到对未来价格走势的预测，所以是最重要的一环。虽然上述的波形已几乎将所有可能之状况均作了分类，但由于实际现象仍过于复杂，因此在波数的推断上仍会有些困难，因此下列的原则将有助于对波数的计算。
不同级次(degree)但同一波次，其波动的形式将相同。
第四波和第一波的价格范围不应有重迭。
第三波通常是推动波中最长的一波(即主升段)。即使不是，也绝不会是推动波中最短的一波。
交替出现原则--上升波中简单型与横向整理交替出现、修正波中平台整理与三角型态或锯齿型态交替出现--简单型与复杂型交替出现。
修正波的最大修正幅度为前一波的次级修正波的位置。例如，第(4)波最大的修正幅度，为第(3)波中的第4波的低点，这是第(4)波的最大修正位置。
在五波行进的三个推动波中，如果有延伸波，则只会有一个波具有延伸波。且其它二个没有延伸的波，若不是等长，就会是以0.618的比率存在。
正确的波数计算注意， 4的位置高于1的位置，如此第4波与第1波便不会重迭。(原则b)
错误的波数计算错误理由：B波的位置不对。如果这是一个修正波，那么波如果是3波进行，则B波应该为3波的平台修正，终点应该落在A起始附近。
几点重要规则：
◇ 正确的波数计算注意， 4的位置高于1的位置，如此第4波与第1波便不会重迭。
◇ 第三波通常是推动波中最长的一波(即主升段)。即使不是，也绝不会是推动波中最短的一波。
◇ 修正波的最大修正幅度为前一波的次级修正波的位置。例如，第(4)波最大的修正幅度，为第(3)波中的第4波的低点，这是第(4)波的最大修正位置
◇ 交替出现原则--上升波中简单型与横向整理交替出现、修正波中平台整理与三角型态或锯齿型态交替出现--简单型与复杂型交替出现。
波浪理论比较复杂、同一期间可能有多种数浪方式，需要配合其他工具加以排除、选择，因此本人不建议初学者使用。
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