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从伯南克旧闻看本周外汇走势
上周美联储如期将美元利率提高25个基点到5.25%，随后的会议声明中称，随着经济增长放缓和通胀上扬，任何新的加息都将取决于未来的通胀和经济增长数据。
声明公布后，美联邦利率期货显示美联储在8月升息的几率由80%降至65%，随即美元
汇率暴跌。笔者认为市场对会议声明有一定程度的误读，只要7月份数据继续强劲，8月份美元加息的预期就会逐渐提升，并可能促使美元汇率稳定。
实际自美联储主席伯南克上任以来，其对经济的掌控能力就一直备受争议，而对于利率连续三次自相矛盾的论调更像是一场急于建立权威的个人秀。在4月份的时候，伯南克曾在私人场合向CNBC电视台女记者巴蒂罗姆表示，市场“误解”了他之前发表的证词。该记者后来报道了他的言论，并在金融市场掀起轩然大波。随即伯南克在参议院金融委员会的听证会上表示，他私下跟一名电视台女记者谈论自己对抗通胀的立场是错误的行为。
从这点可以看出伯南克急于建立自己权威，但是行事风格显然不如格林斯潘稳健。因此目前美联储官方的讲话只可以作为参考，判断美元利率走向的核心要素还是要看7月份公布的数据的表现。当市场逐渐意识到后期美元仍旧有较大提高利率的可能的时候，美元的汇率就可能获得稳定。因此对于大部分非美货币来讲，短期虽然还有继续上涨的可能，但是应难出现新高，比较可能的是达到前期的次高点附近。
笔者认为早前市场在美元要持续升高利率的背景之下，对于欧元未来将要持续升高利率压力未有充分地反映，这是造成欧元最近突然上涨的原因。由于今年欧元仍旧有不止一次提高利率的机会，加之预期2006、2007年欧元区经济相对增长势头都可能好于美国，因此在非美货币中欧元上涨的概率要大一些。
稍早欧元从之前笔者的长期投资价值区域上轨1.24之上突然反弹，从基本面看并无意外。后期若非美继续上涨，从中期来看欧元仍旧是非美中最值得关注的货币。就本周和下周欧元的走势而言，1.2900水位对欧元构成有效的阻力，预期在基本面没有消息推动的情况下难以突破。
招商银行北京分行首席分析师王晓萌
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