[刘杰汇评]升息预期破灭 美元前景堪忧

　　2006年6月30日（星期五）今日汇评

　　昨天全球资本市场的关注目光都集中在今天凌晨美国FOMC会议的议息决定上，虽然本次预计将第17次加息25个基点至：5.25%，但市场更关心美联储会后声明，尽管市场并不认为美联储的措辞会发生重大改变，但还是比较谨慎，唯恐遗漏任何有关Fed官员对通货膨胀前景的暗示，而上一次政策声明中表示，为了抑制通货膨胀风险，未来或许有必要采取进一

步的紧缩措施，如果市场希望本次声明继续保留这些措辞。不过若此次政策声明Fed官员对通胀的一贯强硬语气有所软化，这对当前美元的走势将是决定性的，尤其前期伯南克及美联储一些成员关于通胀的讲话为此次升息造足了势，美元在升息预期的支撑下对主要货币强势盘整格局几乎弥漫整个6月，其间市场甚至传出美联储将继续加息至：6.0%的传闻，随着最近几天美元上涨动能不断消退，美指在上周末上破关键阻力位：86.40后，本周一直未能延续其涨势，目前市场看多美元的投资人指望此次美联储会后声明保持强硬，美元很可能凭借加息的预期再次看高一线。不过也有一些市场分析人士表示，即使美联储在会后声明中仍维持对通货膨胀的强硬立场，但如果今后美国所公布的关键数据表明经济正朝着市场所预期的那样逐步放缓，那么未来美元可能无法摆脱下跌压力。现在美元上升空间已经越来越狭小，随着欧元区及日本开始紧缩货币政策的预期增强，美元利差优势的关注程度将相应降低。虽然当前欧元的表现令市场感到失望，欧元始终未能有效突破近期关键阻力位：1.2620，随着欧元多头头寸逐步减少，将为欧元下一步上扬提供契机，而且近期欧洲央行官员在升息预期上发出强硬的信号，称形势急迫，欧央行已不能空等到9月份才再次升息，欧央行成员不仅表现出了8月升息的必要，更是给市场留下了升息50个基点的想象。目前正在进行的足球世界杯，也可能成为欧元走强的因素之一，世界杯热潮，以及德国队的出色表现，将提振德国的商业信心，而最近德国相继公布的经济指标纷纷超出预期，更是加大市场对欧央行将在8月份加息的预期。昨天瑞士政府上调了06年经济增长预期，从先前的2%上修至2.7%，此增长预期与经济师和瑞士央行的预期相一致。瑞士经济总局宣布将持对07年经济增长1.5%的预期不变，该局还表示，今年通胀将达到1.2%，高于先前1.1%的预期，同时还把今年的失业率从3.4%下调至3.3%。而且在周三瑞士公布的6月KOF领先指标延续了近期的上升态势，证实了瑞士央行关于瑞士经济在未来几个季度中将保持强劲的观点。从近期瑞士数据良好表现来看，市场广泛预计，瑞士央行将在9月会议上升息，即使最近两天中东局势有恶化的风险也未能提振瑞郎的走势，瑞郎受欧元所拖累，汇价始终未能有效突破近期关键阻力位：1.2420，下午德国公布的6月份失业率好于预期，但由于美联储加息临近，任何利好当前欧元走势的数据都似乎不起作用，晚上美国公布的第一季度GDP值好于预期，但美元未受影响，美指始终维持在本周关键支撑位：86.40上方波动，今天凌晨美联储第17次加息25个基点至：5.25%，但在随后的言论中暗示如果通胀有所下降，则将可能暂升息。会后FOMC表示：尽管总体需求增长的放缓应该有助于抑制通胀，但委员会认为部分通胀压力依然残存。同时FOMC收回了5月会后记录中有关可能需要进一步紧缩货币政策以抑制通胀风险的说法，表明是否继续升息尚无定论。FOMC官员还补充称，可能需要继续升息的程度和时间取决于通胀和经济前景的发展，同时表示虽然核心通胀有所上升，但重申通胀预期依然处于控制之间，市场加息预期大幅减弱，美元遭到市场抛压，美指再次跌破本周关键支撑位：86.40，最后收盘在：85.87。今日美指关注支撑位：85.50，若在该位获得支撑将看：86.00、86.40，否则将继续下探支撑位：84.70、84.40。

　　由于在