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国际糖价8个交易日反弹幅度高达12.9%
国内外糖价经过前期一轮大幅度下跌后，近期展开了较大幅度反弹。纽约11号原糖期价自14.57美分反弹至16.45美分，短短8个交易日反弹幅度高达12.9%，郑糖3月合约价格上周亦从3975元上涨至4312元。从近期走势中可以看出，糖价的底部区域已经探明，后期价格有望震荡回升，建议投资者多单积极介入。
从国内市场来看，2005-2006年度糖榨季已经结束，供需关系基本明晰：本年度糖产量为881.5万吨，较上一年度的917.4万吨减少35.9万吨；预计本年度糖的需求量因糖价的升高而减少至1020万吨，供需缺口达到138.5万吨，供需的紧张状况将对糖价形成有力支撑。
由于后期能源形势比较紧张及我国白糖常规储备要求，100万吨的库存将是国储糖最基本的储备量，而且近期有关调控部门表示有可能增加储备量，后期国储糖补库的需求将对市场产生较大的影响。
从基金持仓情况来看，纽约11号原糖的总持仓量减少7779张至44.8万张，创下了3个月以来的新低，基金净多单一改前期持续下跌的态势，增加了1865张，目前净多单为58352张，而此次净多单的增加是源于基金空单的大幅减仓，说明基金对此次价格下跌比较满意，空单逐步选择获利离场。
在操作方面，国储抛糖的负面影响依然存在，但供需情况的紧张及成本价格的支撑，将对糖价形成支撑，后期糖价将出现震荡上扬，建议投资者逢低介入。
北京中期投资部雷宏伟
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