拟实行单项持牌制度规范期货新业务门槛

　　证监会考虑按照业务种类颁发不同的许可证，每项新业务将制定一个条件标准，包括财务指标、诚信记录等

　　本报记者 江南 发自深圳

　　昨日，《第一财经日报》获悉，监管部门拟实行单项持牌制度，以规范将来期货公司

开展新业务的准入门槛。

　　在近期的各种公开会议上，证监会期货部主任杨迈军透露，《期货交易管理暂行条例》(下称《条例》)将进行重大修订，目前正接受国务院法制办的最后论证，已经就许多重大问题达成一致，其中包括放宽期货公司的业务范围。新业务主要有期货自营、期货咨询、境外期货经纪等。

　　记者从多位期货公司高管人员处了解到，业务范围的放宽，将有效改变目前期货公司在单一经纪业务下低水平重复竞争的局面，但是，如何申请新业务，接受什么样的监管，是目前市场比较关心的问题。

　　一位参与《条例》修订的人士对《第一财经日报》表示，期货公司获准开展新业务并非采取“一刀切”，而是实行单项持牌制度。即证监会按照其业务种类颁发不同的许可证，每项新业务将制定一个条件标准，包括财务指标、诚信记录等，符合条件的期货公司可以向证监会提出申请，经审核通过后可以取得业务许可证，方可开展业务。

　　目前，期货自营、期货咨询、境外期货经纪等业务均对期货公司的资产规模、抗风险能力等提出了不同的要求，其中，期货自营、境外期货经纪的风险最高，监管难度最大。

　　中国国际期货公司总经理马文胜对《第一财经日报》表示，期货咨询是近年来兴起的一项新的业务增长点，随着市场业务的细分，一些期货咨询机构已经在期货市场上找到自己的盈利模式，表现出较强的研发能力和客户开发能力，这已经为期货公司的业务创新做出了很好的探索和示范。

　　中国期货业协会副会长李强表示，股指期货的上市将给国内期货公司发展带来深刻变局，期货公司将结束多年以来的同质化阶段，进入个性化、特色化、综合化并存的市场发展新阶段。

　　李强分析，将来期货公司采取差异化策略可以有6种选择：金融型或综合型期货公司；商品期货的专业性公司；局部市场或个别产品的专业化品牌公司；利用CEPA等政策成为外资在内地的代理商；专职从事投资顾问、市场咨询与开发、客户专门化服务等业务；向期货投资基金转型，成为期货市场的机构投资者。

　　显然，单项持牌制度给这一多元化时代的到来，提供了最好的制度安排，不同定位的期货公司可以选择申请不同的期货业务牌照，少部分综合型的期货公司可以申领多项牌照。

　　上述参与《条例》修订的人士表示，在单项持牌制度下，如果期货公司同时从事期货经纪和期货自营、境外期货经纪等业务，将严格实行业务分离制度，各项业务之间必须建立一道防火墙，尤其是必须隔离公司自有资金和投资者保证金，防范公司与投资者之间、不同投资者之间的利益冲突。