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昨日西宁特钢在盘中直线拉升至涨停，从而带动了抚顺特钢、首钢股份等个股的强势
近期钢铁股持续走强，尤其是昨日西宁特钢在盘中直线拉升至涨停，从而带动了抚顺特钢、首钢股份等个股的强势，使得钢铁类分类指数大涨19.68点，成为昨日盘面领涨的行业，似乎已有构筑千点防线的钢铁长城之感觉。
两大动力促使钢铁股反弹
钢铁股在近期的强势主要得益于外因与内因的共振结果，外因指的是香港H股的钢铁股不时走高，尤其是鞍钢新轧等H股超越A股，如果认可H股的定价相对合理的话，那么，H股股价超越A股是否从一个侧面说明了目前A股市场的钢铁股存在着一定的低估呢？更何况还没有考虑到目前股权分置改革所赋予钢铁股的含权预期呢？因此，一旦H股的钢铁股持续反弹无疑为A股的钢铁股反弹提供了诱因或者说是外力推动。
内因则是钢铁股的产业政策已于日前公布，从战略的高度指明了钢铁行业的发展方向，尤其是为了达到我国钢铁行业增长路径从量的增长跨越至质的增长这一目的，行业主管部门希望钢铁企业调整产业结构，提高产业集中度。到2010年国内排名前十位的钢铁企业集团的钢铁产量占全国产量比例争取达到50％以上，2020年争取达到70％以上。这就意味着一大批的钢铁企业或者在竞争中退出市场，或者被强者兼并，最终的目标就是提升强势企业的盈利能力。而且产业集中度的提升，也有利于企业产业链的完整，有利于提升企业抗周期的能力。也就是说，钢铁行业未来的发展方向还是较为确定的。
钢铁股能否跨越周期性因素制约
现在的问题是，钢铁股的反弹能否持续？对此，我们的看法是钢铁股短期可能会进一步反弹，但反弹空间相对有限。一是因为钢铁股本身就是较为典型的防御性品种，因行业缺乏成长性预期，走势大多呆滞。回顾近十五年的A股市场发展史，钢铁股板块中出现持续性群体上涨的次数并不多，大概只有2003年上半年“五朵金花”盛开时出现过一次，其余的钢铁股行情大多是个股行情为主。所以，指望钢铁股能够持续反弹并出现一轮大行情，是不现实的。
二是钢铁股的行情延续还会受到周期性因素的制约，尤其是钢材价格的波动以及近两年钢铁行业产能的扩张之后所面临的价格竞争对钢铁行业上市公司在2005年、2006年业绩增长的制约。从目前钢铁行业研究报告来看，大多不是太看好钢铁上市公司在未来两年的业绩增长，大多倾向于认同2004年是钢铁行业在此轮行业周期中的顶点。既如此，钢铁股又怎么能够获得持续反弹的动力呢？即便有着钢铁产业政策的光明前景，但问题是钢铁产业政策能迅速提升钢铁类上市公司的业绩吗？很难。
钢铁股很难成为千点防线的主力
由此可见，钢铁股很难成为大盘千点防线的主力，因为缺乏主动进攻的特征，充其量能够保证股价的强势。不过，在近期的走势中，钢铁股还是有着一定机会的，部分个股甚至有一成以上的机会，对此，我们建议投资者从这么两个方面把握：
一是可以从短期与中长期的角度来寻找钢铁产业政策所带来的影响，短期来说，主要是从市场的角度来看待投资机会。比如说从低市盈率的角度，再比如说从股改的角度，再比如说从H股股价高于A股股价的角度，那么，鞍钢新轧、宝钢股份等个股是极佳的选择。
二是长期的角度来看，则主要跟踪企业的购并能力与未来产业集中度的能力。也就是说，能够在未来数年后跻身成为钢铁产业政策中规定的前十名的企业。所以，近来被民营企业购并的南钢股份、被国际钢铁企业购并的华菱管线等个股因为具备灵活的机制与购并的经验，值得投资者跟踪。而宝钢股份、鞍钢新轧、唐钢股份、新钢钒等拥有资源优势的个股也就拥有了购并其他钢铁企业的优势，也值得跟踪。（编辑：刘洋）
作者：北京青年报秦洪
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