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冯蕾
据中国金币总公司透露,第一组“北京奥运金”共2008公斤,今年春节前已生产出1400公斤左右,余下的600公斤将于近期陆续供应市场。今年2月,北京奥运金条首次发售,17天内北京销售量达522公斤。目前北京奥运金的预订数量已超出了生产商原先的计划。
从每年贺岁金条的抢购热潮,到北京奥运金条的供不应求,无不证明中国的老百姓对黄金的钟爱。目前,我国已是世界黄金消费大国,去年以213吨的黄金消费量位列世界第四。北京黄金经济研究中心主任张炳南说,我国虽是黄金消费大国,但对黄金的需求还主要停留在商品需求的层面,投资性需求明显不足。去年我国黄金零售净投资需求仅为10吨,占我国黄金消费量的比重不足5%。而2004年全球黄金消费量为2673吨,而其中黄金零售净投资需求所占比重超过15%。这表明,我国黄金投资市场潜力巨大。
个人投资时机做长线胜过做短线
张炳南说,2002年上海黄金交易所开业,结束了长达50余年的黄金“统购统配”的历史,标志着我国黄金供给管制的放开。2004年,上海黄金交易所将最小交易量由原来规定的1公斤降至50克。由于交易没有限量,每一位看好黄金投资的普通居民,都可以入市投资。去年底,中国银监会批准四大国有商业银行对居民个人开办黄金投资产品零售业务,包括出售金条、金块,提供黄金存折、黄金代保管等业务,这意味着个人投资黄金真正成为现实。今年,各银行的个人黄金业务纷纷出炉,这给个人黄金投资提供了新的机遇。
他说,从国际上看,个人黄金投资是黄金市场的重要组成部分。目前我国以交易所为主要平台的黄金市场,主要还是满足金饰品加工企业的用金需求。个人黄金投资业务的引入,将大幅度增加黄金需求量,有利于进一步完善黄金价格的市场体系。当前,我国黄金市场尚处培育阶段。投资渠道还不完善,投资品种还不够丰富。国际上普遍采用的黄金指数、黄金基金等投资品种在我国还是空白。而中国在传统上又是一个黄金情结非常浓厚的国家。我国是最早发现和使用黄金的国家之一,黄金在我国漫长的历史中起到了特殊的作用。但由于人们远离黄金已经太久,加之,个人黄金投资刚刚放开,“黄金投资”对于普通百姓来说还是一个新事物。
上海黄金交易所会员之一的广东粤宝黄金投资有限公司总经理甄伟钢说,目前黄金市场交易量偏少,上海黄金交易所一年的交易量仅相当于纽约市场几天的交易量。此外,每天的价格变化也很微小,波动幅度总是控制在不到1个百分点。黄金市场处于起步阶段,投资理念也需要逐步培育。在短期内,希望通过博取黄金价差获得收益并不容易。个人投资者应着眼于中长期,要看到黄金价格的变化有一个渐进的过程。
投资品种选择权衡风险与收益
“黄金,无论对于国家还是个人,都应该成为投资组合不可缺少的部分。”张炳南说,黄金与其他信用投资产品不同，它的价值是天然的,而不是人力所赋予的。而股票、期货、债券等信用投资产品的价值则是由信用赋予的。是信用就有贬值甚至灭失的风险。在通货膨胀和灾难面前,黄金保值避险的优点就显示出来。正是因为黄金的独立性、流动性、稳定性,它又被形象地喻为家庭理财的“稳定器”。在发达国家理财专家推荐的投资组合中,一般黄金占家庭理财产品的比重通常在5%到15%之间。而我国人均黄金拥有量很少,2004年我国仅为0.2克,大大低于世界平均水平。
张炳南说“投资者应根据自身需求选择相应的投资产品,主要看投资者看重的是长期的收藏价值还是看重投资收益。”据了解,目前,我国黄金投资品种有两大类,一类是实物黄金的买卖,包括金条、金币、黄金饰品等。另一类就是没有实物黄金介入的“纸黄金”交易。具体而言,一是交易所品种,主要有50克金条;二是商业银行推出的“纸黄金”,即黄金存折;三是纪念性金条,如中国金币总公司发行的贺岁金条,北京奥运金条,大型金矿公司发行的高赛尔金条;四是中国银行发售的熊猫投资币。
甄伟钢说,交易所品种主要是实物黄金,其优点是看得见,摸得着,每天按交易所价格成交,佣金较低。缺点是会带来物流,金条带回家或拿到交易所都会有安全风险。“纸黄金”的优点是所有交易由商业银行全权管理处置,到了原定的投资收益分配期间,由黄金理财账户的运作与管理者商业银行来分配投资盈利。个人建立黄金账户就如存钱一样,较省心。缺点是,相比交易所佣金,“纸黄金”交易手续费偏高,很多中国百姓仍保留着拥有黄金实物的传统观念,而“纸黄金”交易是看不见实物的。纪念性金条金块的优点是附加支出不高,变现性非常好,缺点是会占用较多的现金,保管费用以及安全性都让人比较费心。从投资角度看,各有优劣。
跟踪美元走势警惕投资风险
对于黄金投资者来说,准确判断金价走势是获得收益的关键。张炳南说,我国的黄金市场价格主要由国际市场价格决定，国内与国际价格的联动性很强。由于国际金价以美元计价,所以国际金价是否上涨主要就看美元的汇率变化,美元贬值导致金价上涨,两者呈现此消彼涨的“跷跷板”效应。其他的因素,如地缘政治局势紧张、油价上涨引发通货膨胀等等,都会在美元汇率中反映出来。
张炳南说,近年来,国际金价持续上涨,主要原因是美国的双赤字问题,美国财政预算每年4000亿美元赤字,贸易赤字6000亿美元,这些亏空要靠海外资本流入来弥补。世界上美元越来越多,人们就要把手中的美元换成其他货币或者黄金,所以美元下跌,相反金价却上涨了。应该说,黄金价格已进入“长期上升通道”。黄金价格的上涨,也是其本身的价值回归。以2003年的不变美元价格计算,从1968年国际黄金市场放开到2003年的35年间,黄金价格平均值为每盎司491美元,而目前的黄金价格才达到每盎司420美元,这距离35年间的平均价格还有很大的上升空间。张炳南提醒,任何投资都是收益与风险并存的。现阶段还需警惕金价的波动。他说“目前,美元已止跌回稳,开始矫正之前的下跌过速。去年,美元指数已经走到接近历史最低位78，当时我们就提醒投资者注意控制黄金短线风险，在创出近期新低后美元出现明显的止跌反弹行情。去年12月底达到80.39,今年3月中达到81.31,5月已达到86.23。在美元的回稳及反弹过程中，金价就出现了一定幅度的调整。”
去年9月,央行行长周小川在出席伦敦金银市场协会全球贵金属年会上说,中国国内居民储蓄余额已高达12万亿元,推出个人黄金投资,将百姓手中的货币资产转变成黄金资产,从宏观上讲,可以拓宽储蓄转化为投资的渠道,调整货币供求;从微观上讲,通过藏金于民,可以提高社会福祉,利国利民。我们有理由相信,随着中国经济的持续稳定增长,百姓收入水平的普遍提高,我国人均黄金拥有量将会上升,黄金投资市场前景广阔。
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