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股权分置试点条件已具备
4月12日，证监会就上市公司的规范，证券公司的风险处置、鼓励合规资金入市、解决股权分置和扩容等问题回答了新华社记者的提问，证监会负责人首次正式明确表示，解决股权分置试点条件已经具备。
证监会负责人表示，“近几年来，随着我国经济体制改革的逐步深入和资本市场的改革发展，市场内在的运行机制也在不断变化，过去支持市场运行的投资理念和资金结构等因素发生了较大的变化，市场运行过程中的深层次矛盾和问题开始逐步显现和暴露，新的运行机制正在形成之中，可以说证券市场正处在一个重要的转折过程中。”
新华社援引中国证监会一负责人的话说，现在是启动减持部分国有股试点项目的时候了。据一位接近此事的人士透露，该负责人应是证监会四位副主席之一。
长期以来，股权分置因为牵扯面太广，各方利益难以妥善协调，导致2001年迄今都是开花不结果。同时，在一定程度上，解决股权问题的话语权依旧在国资委。
张卫星告诉记者，我的试点方案就是尽量让股权分置问题成为上市公司大股东和其他股东的博弈问题，国资委不是一直担心国资流失吗，我的试点方案是让那些掌握企业的国有股来决定该上市公司的全流通方案，你自己给自己持有的股票定价，但是最终结果看市场是否答应你的定价。
北京国际信托投资有限公司投资总部副总经理王辉煌表示，这套方案最核心的价值在于，由大股东负责切苹果，但是只能切不能分，中小股东先分。尽管如此，证监会不可能抛开国资委等关联部门单干，尚福林不会不考虑国资委。从这个角度而言，股权分置惟一可以期盼的就是“试点”。
试点方案标准：不能造成大盘下跌
接近证监会的知情人士表示，管理层已经明确，股权分置试点方案推出的前提就是不能导致市场下跌。据悉，张卫星在递交“试点”方案后，管理层仍然关心的问题是，方案推出后，是否会让大盘下跌。该人士同时表示，张卫星之所以敢在证监会没有公开其全流通原则的前提下，提前公布其“试点”方案，业内人士猜测该行为可能出于管理层的授意，倘若该方案受到市场的欢迎，那么管理层将批准张卫星的方案，如果被市场排斥，管理层将放弃该方案。看来，管理层对市场现在是呵护之至。
有机构投资者告诉记者，凡是继续打二级市场资金主意的“试点”方案，必然都会引起市场继续下跌，上市公司从投资者手中套取资金，早已不得人心。在这种情况下，市场传言证监会要求无扩容概念的试点模式，就是不会从股民那里拿钱。“试点”不会通过配售，而是采用送股，单边扩股比较现实。
张卫星告诉记者，从改革的经验来看，敢于“试点”的企业管理层总是给糖吃的。
目前公开“试点”方案的张卫星告诉记者，目前没有标准，方案在一定程度上包含标准。全流通试点，首先是方案的公开竞争，没有桌子底下的东西，我的方案的门槛最高，你企业经营得不好，根本没法按照我的方案做，让这种企业全流通干吗？按照我的方案，就是大小股东的一种博弈，分类表决都是多余。但是张卫星表示，由于民营企业涉及面相对较少，一般试点企业从民营企业开始。
新公司IPO将实行全流通模式
据知情人士透露，证监会从4月1日到4月19日，忙于相关的全流通配套原则，在推出全流通试点后，再进行IPO的公司将完全按照全流通的方式上市，国资委也将出台相关文件，改变以往的监管体系，国有股监管规则将发生重大变化，同时为了鼓励全流通，对于再融资不超过20％的上市公司的审批权限将下放至交易所，只需在交易所备案。《公司法》也将予以修改，允许上市公司购买自己公司股票。在全流通实施完毕，地方股市也将开始，建立多层次资本市场，以地方产权交易所为载体。这样，资本市场已经处于革命性变革的前夜。（编辑：刘洋）
作者：新京报刘宝强
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