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昨日，沪深市场主力多头组织了一波反击。在盘中，沪市一度收复千三关，最高达到1304点。但是，由于抛盘压力过大，股指没能站稳。尾市，沪市收报1293点。同时，深市收报3420点。
机构大力追捧价值蓝筹股走强
在近期大盘弱势震荡之际，以中集集团为代表的价值成长蓝筹股范围逐步扩大，并且呈现普涨格局，成为市场最引人注目的焦点。笔者认为，由于能够持续稳定给予投资者丰厚回报、公司治理结构完善、行业垄断性强、具备国际竞争力，同时具备强大的发展空间，加之动态、静态市盈率基本维持在20-30倍左右，所以这部分个股的走强具备基本面的支撑，也就有一定的合理性。
不过，价值成长蓝筹股在目前之所以能够走出独立的上升行情，应该说与证券市场的投资理念、资金性质主体等发生巨大变化有相当大的关系。我国证券市场中真正值得投资的上市公司数量很少，据统计目前两市相加具有长线价值的股票数量不超过100只。与此同时，具有长线价值投资理念的主力资金越来越多，比如社保基金、保险资金、企业年金及QFII等，机构投资者源源不断加入到这个市场中，形成了“僧多粥少”的格局。数量庞大的成熟资金追逐极少部分具有基本面支撑的股票，就成为市场的必然选择。在中集集团、贵州茅台等龙头股连续上扬、创出历史新高的示范作用下，这些资金加快了介入速度，导致近期价值成长蓝筹股快速走强。
强势蕴藏风险规避涨幅过大股
从另外一个角度看，价值成长蓝筹股目前的强势，实际上也蕴藏着某种风险。
第一，近期保险资金入市、企业年金入市等政策的推进，为市场扩大了资金来源。
尤其是上周中国人寿、泰康人寿等多家保险公司分别下单A股市场，说明大部分机构已开始直接投资。保险资金的高调入市，使得部分场外资金产生了乐观的预期，由此导致市场资金与可供投资持有的品种之间出现了短期的失衡。这种失衡的结果，就是在短期内对市场形成冲击，尤其是对价值成长蓝筹股形成了冲击。一旦这种冲击退潮，这部分个股的短期强势将难以长时间持续。因此，短期的调整风险是很大的。
第二，目前市场的投资理念开始趋同，各路资金都在积极介入价值成长蓝筹股。但是，市场的基本理论是少数人赚钱。当市场中大多数人都开始关注价值成长蓝筹股的时候，这种操作模式就有可能达到了阶段性的转折点，难以避免回落的产生，如同2003年“五朵金花”中的汽车股一样。在目前，投资者不仅要看到价值成长蓝筹股的获利机会，而且也要看到其中的风险。对于其中历史涨幅过大的个股，要重点加以回避。（编辑：石淼）
作者：新京报北京首放
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