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周五，香港股市的中资企业股价普遍下跌，跌幅甚于大盘。诱因有二：中航油曝出巨亏；创维老总涉嫌欺诈。
前者是新加坡上市公司，也是近年来少数在海外发展迅速、经营有道的国有企业之一。其经营经验还曾被列入新加坡大学MBA的教学案例，但最近因为参与石油衍生产品交易而曝出5.5亿美元的亏损。
后者是香港上市公司、内地新兴的民营企业的代表。其知名度颇高的老总黄宏生因盗窃公司资金被香港廉政公署拘捕，而且更令人担心的是，据悉，廉政公署还在调查创维数码(行情 论坛)涉嫌造假上市的事宜。
事发之前，两者的共同点是：在投资界形象甚好，其公司治理水平和“透明度”都颇受推崇。想不到在所谓透明度的背后，却是如此松散的风险管理机制和丑闻。这两起事件所造成的恶劣影响可能远远超过此前的欧亚农业、远东制药和上海商贸。
当然，出问题的不仅仅是内地企业，问题企业到处都有。美国在“安然”和“世通”事件之后，刮起了一阵针对上市公司的监管风暴，出台了系列法律。虽然有些措施在后来被批评为有“矫枉过正”之嫌，但不可否认的是，美国企业的公司治理水平得到了很大的改善。
不过，如果企业的领军人物没有从心底里接纳这些监管条例，而是采取“阳奉阴违”的做法，那么，任何法律、任何规定都只能流于形式。
成功企业背后往往都有一个成功的掌舵人，他往往敢想敢为、个性鲜明、办事果断，不过也往往专断独行。如果企业内部缺乏制衡机制，企业领导人不从内心去提升公司治理水平，那就会有大风险。
据说，出事的中航油总裁2002年度的报酬是1600万元人民币，高居所有新加坡上市公司总裁的榜首，被誉为当地的“打工皇帝”。与这份报酬相对应的是，他用7年的时间，把公司从21万美元发展成为资产近30亿美元的企业。由此可想而知，在中航油，有谁能制约他？
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