多空较量 观点碰撞 | ||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年11月26日 08:22 深圳商报 | ||||||||
正方: 机会远大于风险 理由一:政策利好引领。证监会前期发布的针对券商融资的一系列利好对券商重仓股后市展开行情奠定了坚实的基础。
理由二:QFII“拔刀相助”。近期大批券商纷纷与其服务的QFII合资或者合作,QFII资金有望大量涌入券商重仓股,为其后期走势打下了伏笔。 理由三:券商运作成本降低。中国证券业协会此前发出《关于调整2004年证券通信收费标准的建议》的函,券商运作成本将大幅降低。 综合以上因素,我们认为,在政策面和资金面的作用下,尽管有部分利空消息影响,但券商重仓股的机会将远远大于风险。(上海证券彭蕴亮) 反方: 没多少投资潜力 “对于券商重仓股,无论好坏,坚决不要碰。”中证资讯分析师徐辉旗帜鲜明地说。 徐辉分析,通过对比券商重仓股、基金重仓股、QFII重仓股和市场的整体情况,券商重仓股目前整体的投资潜力,不仅低于QFII重仓股、低于基金重仓股的水平,而且低于市场平均的水平。截至11月19日,券商重仓股指数市盈率为35.48倍。远远高于QFII重仓股指数21.16倍,高于基金重仓股指数22.20倍;而且还高于目前沪综指31.57倍的水平。也就是说,券商重仓股估值即便与市场平均水平一致,也需要回落10%以上。倘要与基金、QFII重仓股估值一致,更是需要股价回落近4成。 另一方面,券商近年强行维持股价的恶果将在未来得到惩罚。券商重仓股目前仍然维持较高的市盈率,关键在于券商方面强行维持股价。高估总要回落,强行维持股价最终将陷入更加被动局面。新制度的实施将进一步迫使券商清理其历史遗留问题。不排除2004年部分券商重仓股如哈药集团、太极集团、双鹤药业等大幅下挫的局面在明、后年仍将重演,而且范围可能更大。 徐辉表示,券商重仓股有很大风险,即使短期有收益,但长期肯定要亏。(宝目) |