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李晓枫
从1980年到2002年间，水路货运周转量增长了5.24倍，其在全社会综合运输体系中的比重也从当年
的43.65％增加到了2002年的54.5％，增长了近11个百分点。目前我国进出口货物中85％以上都是靠水路运
输完成的。
目前我国已基本形成北方以大连、青岛和天津为中心的环渤海港口群；中部形成以上海为中心的长江三角洲港口
群；南部形成以广州、深圳为中心的珠江三角洲港口群。而上市公司中的天津港、营口港、上港集箱、盐田港和深赤湾由于在
我国三大港口群中属行业排头兵，因此其前景被业内和全球投资者十分看好。
港口业增势喜人
今年前三个季度，天津
港已完成货物吞吐量1.22亿吨，同比增长为24.13％；集装箱吞吐量完成224.23万标准箱，增长25.6％，
已分别完成全年力争生产指标的90％和77％。统计资料显示，前三季度天津港主要货类的增幅均在20％以上，其中矿石
、钢材的增幅更是达到35％和45％，成为天津港吞吐量不断攀升的主要因素。
需要特别关注的是天津港主要出口货种之一的焦炭，出口退税率04年将下调至5％天津港焦炭出口FOB价
已经成为当前国际焦炭市场基准价，依靠出口退税使得当前焦炭生产厂商出口和内销收益水平基本一致，下调退税率会降低国
内厂商出口动力，进而影响天津港明年焦炭出口形势，具体影响程度取决于明年国际国内市场焦炭价格走势。
截至9月
末，营口港的吞吐量共完成3185万吨，比去年同期增长23.1％；集装箱运量完成30.6万标准箱，比去年同期增长
25.4％。总投资2.66亿元人民币的三期工程51号集装箱泊位，经过一年半的施工建设，整个工程于今年7月30日
全部竣工并通过验收，8月9日正式交付使用。与51号泊位相连的52号集装箱码头水工工程已于9月12日提前完成；成
品油及液体化工品码头钢管桩已全部打完。
今年前三季度，上海港吞吐量22949万吨，同比增长19.2％；集装箱吞吐量820万TEU，同比增长
33.1％。在大宗散货进口和外贸出口形势四季度依旧看好的形势下，上海港今年全年吞吐量有望达到3亿吨。值得关注的
是从10月1日起，上海口岸试行“5＋2”工作制，对货物通关实现每周七天的工作制度。计通关效率的提高，将对上海经
济和外贸出口产生积极效应，必将吸引更多的船舶和集装箱到上海港转运，是促进上海加快建成国际航运中心的一个有力举措
。
深圳港今年前9个月共完成货物吞吐量集8156.53万吨，同比增长26.75％。三大集装箱港区均呈现强劲
增长势头，东部的盐田港区总吞吐量396万TEU，占全港吞吐量的52.2％；西部的赤湾港区吞吐量156万TEU，
占全港总吞吐量的20.6％；蛇口港区吞吐量172万TEU，市场份额22.7％，吞吐量同比增长65.4％。
重点
关注5公司
上港集箱(600018)三季度季报每股收益0.43元，预计2003年全年每股收益0.595元左右。
公司拥有的外高桥二、三期码头2004年有费率上调的可能，这将对公司2004年业绩形成有力支撑。公司介入洋山深水
港一期的可能性较大，中期成长前景看好。
盐田港(000088)公司持股27％的盐田国际前三季度集装箱吞吐量
380万TEU，同比增长25.3％，全年每股收益约在1.22元左右。和记黄浦与公司大股东合资的盐田三期10月已
投产一个泊位，明年10月左右三期四个泊位将全部投产。由于盐田一、二期吞吐能力相对饱和，加上三期存在一定分流效应
，盐田国际明年吞吐量增幅不会太大，公司明年业绩也难以保持近两年的高增长势头。
深赤湾(000022)整个赤湾港区前三季度集装箱吞吐量156万TEU，同比增长37.95％。预计公
司全年业绩可能达到0.80元左右。公司今后两年吞吐能力尚不存在瓶颈，成长前景较为明朗。
天津港(600717)
整个港区生产形势良好，预计公司全年每股收益约在0.50元左右。公司主要出口货物焦碳明年出口退税率将下调，这使得
整个天津港明年焦碳出口形势存在一定不确定性。另外2004年中期公司集装箱改造工程完工将增加约180万标箱吞吐能
力，短期内可能存在吞吐能力相对过剩的问题。目前公司股票市盈率相对较高，明年成长前景也不太明朗。
营口港(600317)公司全年每股收益约在0.27元左右。公司业务和盈利状况与整个行业以及同类公司
表现反差显著。公司股票市盈率在30倍以上，明年计划发行可转债，转债项目前景尚不明朗，建议观望。
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