上海市政府《关于促进本市上市公司发展的若干政策意见》颁布已经一周年了，《意见》中提出，要加快优势企业、优质资产和优秀人才向上海上市公司集中，在上海上市公司率先实现现代企业制度，实行优胜劣汰，推进上市公司资产重组，从总体上提高上市公司质量。应该说，上海市政府已经把上市公司重组摆在了战略性高度的位置上了。

　　其实，上海市对上市公司进行大规模的资产重组始于1997年，重组的途径可分为五大类。

　　一是通过股权转让使大股东发生变化。股权转让又可分四种形式：第一种，协议收购，比如上实集团收购联合实业(600607)第一大股东股权，后把它更名为上实联合；中远集团收购众城实业(600641)第一大股东股权，后改名为中远发展；第二种，从二级市场收购，比如北大方正从二级市场上收购延中实业(600601)股票后取代深宝安成为第一大股东，后将公司改名为方正科技；第三种，政府划转，比如广电股份(600637)和真空电子(600602)原先同属于上海仪电控股集团，后来，政府把两公司的国家股划转到广电集团，上菱电器(600835)原属轻工集团，后划转到电气集团，二纺机(600604)、ST中纺机(600610)也从纺织系统转到电气集团；第四种，通过收购或改组上市公司的控股股东实现重组，如华晨集团通过收购君安投资公司的股权来达到控股申华实业(600653现已改名华晨集团)的目的。

　　二是资产置换。在集团内资产置换典型的有1998年龙头股份(600630)将原先的人员、资产全部剥离，注入三枪、菊花、海螺、民光等“四大名旦”，其他还有600849由四药股份资产置换后变成上海医药、600676由钢运股份变成交运股份；跨行业的则有嘉丰股份(600606，现名金丰投资)的1.4亿元纺织资产与上海房地(集团)公司的优质资产置换，现在的金丰投资的主业已由纺织变为住宅消费服务。

　　三是兼并收购。600621上海金陵原是集体小厂，上市后，每年都在兼并收购企业，而且几乎每年唱“老三篇”(10送3股)，到1999年底，上海金陵的总资产已达12.8亿元，在全国电子百强企业中列77位；600741巴士股份也很典型，1986年发行股票2200万股，总股本只有5200万股，在上市当年就收购了公交联营公司等18家企业的部分或全部资产，到1999年底，总股本达29960万股，总资产27.8亿元。

　　四是并“壳”让“壳”。上海同行业往往有多家上市公司，如四支笔(600613永生股份、600844英雄股份、600615丰华圆珠、600612第一铅笔)、两辆自行车(600679凤凰股份、600818ST永久)、三部出租车(600662上海强生、600635浦东大众、600611大众出租)，商业类上市公司更是多达10余家。为了减少同业竞争，许多同行业上市公司进行了并壳让壳，如英雄股份分两次从永生股份受让制笔业的资产，加强其制笔主业，而永生股份则转而收购广州城市信息研究所有限公司20%股权、并托管29%，进入高科技领域；大众旗下有两家出租车公司，通过整合，600611改名大众交通，600635改名大众科创，前者做大交通运输，后者转向高科技投资。

　　五是回购国家股。早在1994年陆家嘴就回购了2亿股国家股，随后增发2亿股B股；去年，申能股份回购国有法人股10亿股，改善了股本结构，并使总股本缩小，今年中报申能股份每股收益名列沪市榜首。

　　据统计，自1997年开始，在上海本地113家(注册在上海的上市公司共128家，其中15家属中央在沪企业)上市公司中，经过重大资产重组的有74家，其中29家上市公司的控股股东发生了变化，17家上市公司主营业务进行了变更，52家上市公司通过资产重组主营业务有明显回升。

　　74家上市公司进行各种各样的资产重组使上海本地上市公司发生了五大变化：第一、上海本地上市公司资产质量、效益明显提高，今年中报上海本地上市公司平均每股收益已超过深沪两市平均水平；第二、产业布局上发生了可喜的变化，过半数的传统型上市公司经过整合，纷纷介入高科技产业或都市型产业；第三、股本结构发生了较大变化，流通股占总股本的比例从原来的20%提高到现在的35%；第四、筹资能力有了较大提高，除传统的配股再筹资外，许多公司通过增发新股或发行可转债再筹资；第五、市场形象发生了很大变化，不少上市公司一改“死亡板块”的形式。(夏雄伟)

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