政府在建立风险投资机制中的角色是重要的，也是有限的。

　　为什么在建立风险投资机制中政府起着重要的作用呢？因为，风险投资不同于传统投资，在整个运作过程中有许多各式各样的风险因素在直接或间接影响着风险投资的命运。创造一个有利于风险投资生长和发育的外部环境，是保证风险投资能健康发展的重要环节之一。风险投资的运作环境是指相应的支撑体系、宏观社会和政治环境。这些都必须有政府引导、扶持乃至身体力行，方能办得成功。

　　风险投资的市场支撑体系，包括运作良好的退出市场、功能齐全的中介服务支撑市场、有效流动的人才市场、相对宽松的资金市场以及较成熟的技术市场，还有相配套的政策法规、稳定的政治局势、蓬勃发展的经济环境。

　　而政府在风险投资机制中的作用又应该是有限的。因为，风险投资机制这个链条中，无论筹集风险资本、或评估风险资本、或投资风险资本、以及退出风险资本各环节，政府都不是主要角色。风险投资是一项高风险也就是高失败、但成功后有高收益的投资。那么，政府的资金为何不宜进入此门呢？从经济学的角度看，政府的收入主要来自税收，叫做财政收入。政府的这些收入的用处是有明确规定的，一般有两类，一类用于商品和劳务，即政府购买；另一类是不以换取商品和劳务费的转移支付。所以政府的收入是不宜用于高风险的风险投资。更何况我国经济进入第二个关键发展时期，百业待举，从保卫人民的生活到国家安全；从大型的基础建设到学校、医院街道、公路、桥梁的修建；从对贫困、残障者的救济、退伍军人的抚恤到救灾等等，无一不要政府动用财政收入来解决。如果政府将财政收入投入高风险的领域，是不符合政府在经济中的作用是通过税收与财政支出来实现的———这一经济学原理的。

　　但政府可以利用税收来调节经济，引导产业发展的取向。为了扶持高技术产业的迅速成长和发展，各国政府都运用了税率这一调节工具，值得我们借鉴。

　　如，新加坡规定：最初5-10年的风险投资的税收完全减免；风险投资的项目如果失败，可以从本公司收入中免交相当于投资金额5%的所得税；风险投资公司可以从所得税中扣除由于购买被批准的风险企业的股票而造成的损失。

　　又如，美国曾经在1969年把资本增值税率从21%提高到49%，这么一来，使得创业资金的来源锐减。1978年美国国会修改了上述规定，资本增值税率从49%降到28%，1981年进一步降到20%，这一法案实施的结果，是1982年末私人创业投资金额急升，达到14亿美元，是1970年的8倍。法国在1985年颁布的85-695号法案中规定，风险投资公司从持有的非上市股票中，获得的收益或资本净收益，免交所得税。

　　为了鼓励银行向风险投资业贷款，世界各国普遍采用政府担保的办法。如美国1993年规定银行向风险企业贷款额可占项目的90%，如果企业风险破产，政府负责赔偿。日本通产省1975年设立了研究开发型企业培植中心，主要是对风险企业向金融机构贷款时提供担保，担保的比例为80%。

　　通过税收优惠、政府担保等，政府发挥了对风险投资的扶持作用，细致、及时地帮助了风险投资的发展。

　　任何一项事业都需要良好的社会、政治和经济环境，风险投资的成长也是如此。社会不安定、政局不稳定、经济不景气，是不会有风险投资的发展的。所以，政府可以调动行政的、法律的以及宣传的等各种手段———如保护知识产权，严惩贪污腐败，确保社会安定，提高工作效率，改进工作作风，促进经济增长等，同时通过宣传教育培育人们的新观念———使公众了解和参与风险投资，为风险投资机制创造优良的大环境。(华南理工大学任兆璋教授)

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