近几周来，美国股市似乎“熊气”弥漫，尤其是以技术股为主的纳斯达克指数更是跌宕起伏，屡创新低，至今已有效跌破了3000点大关，且未见企稳的迹象，使许多在股市中淘金的投资者损失惨烈，有的甚至近乎血本无归。痛定思痛之后，投资者试图找出使股市不断下挫的“罪魁祸首”。是怪总统大选的僵持状态、公司盈利增长的不争气、油价的高涨、还是怪美国经济的“掌门人”———美联储主席格林斯潘？

　　有意思的是，上周美国一家媒体以“模拟法庭”的形式刊载了一篇文章，名为“格林斯潘是否该为股市下跌负责？”“被告人”为艾伦·格林斯潘，指控罪名是使股市重挫。现将该文编译如下，以飨读者。

　　控方：

　　陪审团的先生们、女士们，我深知这场审判是何等的艰难，因为被审判者是一个备受上至总统下至平民百姓尊敬的德高望重的人。但今天我要请求大家“剥去其伪装”、抛却其名望，来看看他到底是怎样的一个人：一个市场破坏者。

　　市场喜欢不确定性，而目前我们正处于一个非常不确定的时期。随着总统选举结果僵持不下、经济增长减缓，市场先是一片愕然，惊慌失措，然后是猛然下挫。就在一片混乱之际，格林斯潘先生及其领导的联储本月15日却依然坚持其加息的倾向，尽管这一次未加息，也并非我们所需要听到的消息。

　　9月份以来，纳斯达克从4200多点一步步跌至3000点以下，至上周五收于2904.38点，这已经够糟糕的啦。道·琼斯指数也好不到哪里去，已经从9月份的12500点以上跌至上周五的10470.23点，并于10月份跌破过万点大关。如果我们看一下股市大盘的总体走势，则是验证支撑位、反弹，然后跌幅更大，近期从未表现好过。结果是，像美国在线、思科系统、雅虎、英特尔、微软、戴尔等技术股领头羊跌得惨不忍睹，“选股看质地”的投资策略变得一无是处。

　　更糟的是，不管是纳斯达克指数、道·琼斯指数、还是标准普尔500指数，都位于200天移动平均线之下，显示出抛出的信号。至于标准普尔指数，有些分析师认为它是1987年股灾的重要风向标，今年10月以来也同样遭遇跳水。格林斯潘先生是否还需要更多的信号才会让联储出手救一下市？

　　相反，格林斯潘和联储仍然对劳动力市场的紧张以及油价忧心忡忡，并将这些因素作为调整其政策的依据。如此一来，我们只能祈求上帝，寄希望于欧佩克在不远的将来改变态度并“解救我们”，希望其举措最终能让格林斯潘给市场“松绑”。

　　此外，还必然指出的是，如果市场继续走弱以及.com公司倒闭风潮和投资资金缩水等因素打击投资者的信心，则会对消费信心产生负面影响。而我们即将进入本应是一年中的购物旺季，因此，我们不情愿看到这种情况发生。

　　格林斯潘需要停止警惕经济过强并拖累市场下挫的做法。如果这就是他所谓的“软着陆”，那么，我倒宁愿看看硬着陆会是什么样子。

　　辩方：

　　陪审团的先生们、女士们，曾经有人说过，但我还要再重复一次：艾伦·格林斯潘和联储是为整个美国经济制定政策，而不仅仅是为那部分股市投资受损失并大喊冤枉的人。如果仅有这点还不足以作为有力的辩词，我将列举更多的理由来证明指控的错误之处。

　　通货膨胀并非好事，道理极为简单。多数经济学家认为，没有任何东西对经济的危害能超过它。而美国经济以及作为经济活力“晴雨表”的美国股市有段时间过于强劲和狂热。控方强调最近造成的诸多损失不假，都未能告诉我们股市上涨的速度是何等之快。仅在去年的数月时间里，纳斯达克指数便过五关斩六将，冲过4000点大关，并向5000点以上发起冲锋。

　　控方还用欺骗性的证据来博取大家对市场下挫带来损失的同情心。市场下挫真的与美国大选不确定性有关联吗？是的。但这几次的跌幅比以往的下跌更大吗？不，不是。10月2日，纳指跌幅曾达350点，一周后，道指下挫400点。显然，政治选举并非当时的罪魁祸首。

　　事实上，导致市场最近下挫的元凶更有可能是对公司利润的担心以及其它经济问题。例如，10月16日美林证券对购买通信半导体的公司发表了负面评论，认为其存货量过高，结果导致通信半导体股票集体跳水并引领大盘下挫。格林斯潘与此事可毫无关系，此外，他也从未强迫过公司发布盈利预警。

　　实际情况是，格林斯潘先生在帮助美国经济，只是许多人未认识到这点而已。他对公司盈利、通货膨胀、劳动力市场以及金融市场保持着高度的警觉。他得确保通胀处于可控制的水平，经济以可接受的速度增长。格林斯潘作为多年强劲增长的美国经济“总设计师”，我认为他有能力使美国股市和整个经济度过总统选举风波以及今后的任何潜在危机。(廖新军)

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