大盘自上周进入前期历史峰位附近区域强势振荡以来，至本周三已有6个交易日了，沪指持续高位振荡而未见有效上破前期高点记录，部分投资者因此怀疑大势可能见顶。我们认为近日来的强势振荡改变的仅仅是大盘上升的斜率，主力逼空方式由前期的单边轧空转为振荡盘升，但大盘上扬的总体趋势仍将持续，本次行情中线基本目标位可预期在沪指2300点及深综指700点以上。

　　从基本面分析，尽管尚有创业板设立、国有股减持等一些老生常谈的后期不确定因素未够明朗，但与宏观经济已经发生的一系列切切实实的良好转机相比，后者更易把握，更能体现出支撑一轮中线牛市格局的根本基础。更何况近日已在国内部分地区试点推行的股票质押贷款举动，体现出管理层“双向扩容”改善证券市场资金面状况的意图。虽然股票质押贷款本身并不能直接流入二级市场，但货币乘数效应带来的资金总供给增大是可以预期的，这无疑拓宽了证券市场资金供给渠道。我们认为，随着有关机构投资者培育、开放式基金设立等一揽子有利于市场发展的政策思路的逐步落实，大市中线持续走高当在预期之中。

　　从技术面分析，我们认为从深综指645点(对应于沪指2114点)附近开始的前期回调并非是对今年以来牛市的修正，而只是对大盘自5月上旬低点深综指518点(对应于沪指1695点)附近启动的一轮升势的修正。回落到577点(对应于沪指1874点)附近筑底企稳后，按等量上涨原理推算：前一波由520点涨到645点，上涨120余点，本次由580点附近启动，预期目标可达700点以上。同时，从主力运筹策略分析，自645点向下砸盘诱空，直落到580点附近企稳，主力为此付出了空间损失，诱空成功后欲彻底实现逼空效果，基本目标位当是向上涨回前期损失的空间，即：645＋(645-580)=710点。所以可以预期本次反转行情中线基本目标位在深综指700点(对应于沪指2300点)以上。

　　从市场面看，本次逼空行情以板块轮动为热点演变特征，并有像中兴通讯、大唐电信、深万科、五粮液这等典型蓝筹绩优品种次第走强，这说明本次行情不乏场外增量资金积极介入。而深发展、浦发银行、四川长虹等大盘指标股一直耐心蛰伏于底部区域，跌无可跌，它们走势的逐步转强为大盘上行提供了较可靠的稳定力量。

　　值得注意的是，尽管中线升势确立无疑，但板块轮动仍将成为后阶段市场热点演绎的主要特征，如果不及时根据热点变化作持仓结构调整，很可能再度出现“赚了指数赔了个股”的不利局面。后阶段热点可能在何处？我们认为资产重组题材股尤其值得重视，年报之前炒重组符合历年来的市场惯例，而年底之前上市公司的重组热也是市场阶段性的热门话题，因此重组股可能在后阶段唱主角。其中既包括一些流通盘较小的经典重组品种，较有代表性的当数深沪两市本地中小盘品种，如深国商(0056)；也包括低价国企大盘股里的重组预期品种，如首钢股份(0959)、ST中华(0017)等。

　　综上所述，我们认为大盘后市可能转入振荡盘升阶段，投资者宜继续坚持中线多头思路，并要注意到大盘振荡过程中市场热点可能发生的变化，重点关注资产重组板块。(倍新咨询严为民)

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