本报记者周建莉 2000年11月3日，ST凯地(0411)董事会发布公告，原公司董事长谭中东先生辞去职务，由王先龙先生担任董事长直至届满。王先龙先生为浙江省建材集团有限公司的董事长兼总经理，此番入主ST凯地，标志着ST凯地的“壳”资源之争进入到一个新的境地，对于ST凯地，对于ST凯地的股民喜哉？忧哉？

　　 ST凯地全称为杭州凯地丝绸股份有限公司，1996年7月在深交所上市，主营加工制造各类印染丝绸、服装针织及丝绸制品，主业虽不如高科技那么朝阳，也算是别有特色，以杭州丝绸这个中国传统招牌，不管是出口还是内销都有一定的市场。然而伴随ST凯地的发展却是邪风险浪，由于国际市场的不景气，效益每况愈下，并因虚测利润被证监会通报批评，2000年4月终因连续两年亏损被宣布特别处理，并且拥有8415万元的银行逾期债务尚未清偿。至今用“沦落”一词形容不为过分。

　　2000年6月，ST凯地发布公告，宣布泰港生物科技股份有限公司受让其2076万国家股，持股达18%，加之浙江华龙房地产开发公司和浙江东普实业公司分别将所持股4.51%和5.47%委托给泰港生物管理，泰港生物控制的股权达到27.99%，成为ST凯地第一大股东，并信誓旦旦地准备将有关水产养殖及生物制品的资产装入ST凯地，股价也在这时掀起波澜，创出年内新高。似乎一切都在顺利展开的过程中，不料横空杀出了程咬金，ST凯地的另一大股东浙江华龙实业被浙江省建材集团以承债方式整体接收，不久华龙实业宣布增持ST凯地股权，持股达到28.2%，这样浙江省建材集团以间接控股方式成为ST凯地的第一大股东，并正式接掌董事长职位。同时华龙实业的控股公司华龙房地产、东普实业也单方面宣布解除向泰港生物的股权委托，一场夺“壳”大战在没有硝烟的战斗中暂时以浙江建材集团获胜。而暂居第二大股东的泰港生物会就此罢休吗？如果双方最终不能达成默契，资产重组之事只能拖后再办。

　　目前，ST凯地二级市场的股价依旧跃跃欲试，但ST凯地的基本面没有大的改观，首先前两大股东的股权构成为28.2∶27.99(按未解除委托计算)，似乎还有翻盘的机会，另外，无论是浙江建材还是泰港生物都没有将优质资产注入，未来的产业方向并不明朗。ST凯地的内忧外患没有向好的迹象，企业仍然亏损，银行巨额负债要被清偿，而且到明年4月不能扭亏，PT的帽子在所难免。

　　对于这样一个难于救药的企业，依然成为大家趋之若鹜的“壳”资源，可见其中存在巨大的投机机会，在此可以简单地推测一种未来的演化轨迹。重组受阻，不如来个将计就计，首先将ST凯地推向PT处理，利用PT不设跌幅限制，大幅度打压股价，从消息面上与庄家配合低价吸足筹码，然后大股东将优质资产注入，调整公司产业结构，在政府及当地金融部门的默契配合下实现企业债务结构的合理化，从而在一年内实现扭亏摘帽，并由庄家配合拉升股价。从ST的帽子换上PT的帽子，最终将PT的帽子摘掉，这一帽子戏法的游戏对上市公司而言完成了资产置换并且摆脱了困境，可以对投资者有个圆满的交待；对庄家而言可获得巨大的投机利益。

　　重组是ST的最佳演化方式，ST凯地也将不例外地借“重组之船”乘风破浪，有风浪就会有风险。关注ST凯地的股民们还需谨慎投资，判断好这艘“重组之船”何时才能到达彼岸，待船进入港口时再投资也不迟。

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