华声报讯：今年年初，管理层曾公布政策，允许符合条件的券商用自营股票向银行进行质押贷款，融资进行新的股票二级市场操作。这以后，陆续有券商宣称已和某银行签约，通过股票质押获得贷款。此后，一些银行也开展了面向个人的股票质押贷款。有人据此认为，中国已经进入了贷款炒股的时代。

　　从世界各国的经验来看，股票质押贷款作为现代金融的一个组成部分，其发展具有不可阻挡性。资产的证券化离不开证券的信用化，资本市场的发展必然要依赖银行资金的支持，这是个大趋势。中国现在之所以有股票质押贷款的基础，原因也在于此。

　　但是，我们也要看到，现在的股票质押贷款，毕竟还存在很大的不确定性，无论从政策法规还是操作细则，都远未成熟。究竟什么样的投资者有权获得质押贷款，对其资产规模、信用等级如何评定，也存在争议，“三公”原则如何贯彻，并非易事。其实，除了上述这些制度上的问题外，还有人文问题。中国的传统思维是不举债，股市风险教育中核心的一点是用自己的钱买股票，不透支，不搞信用交易。在这样的环境下，质押贷款的推出同习惯势力必然形成冲突，而这又不可能不影响质押贷款的推广。

　　有人把质押贷款的推出当作利多，这不能算不对，但又是不全面的。据劳动报报道，在股市上涨时期，它对于扩大需求、追加增量资金有积极作用。但到了股市调整的时期，很可能出现因平仓等因素，加剧大盘的回落。贷款炒股，实际上是把双刃剑，因此是不宜简单视为利多的。如果人们把行情上升的基础建立在质押贷款政策上，那就错了。

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