新华网柏林11月14日专电(记者黄泳) 两个多星期以来，欧元对美元汇率一直在1欧元兑换0.85和0.86美元之间波动，偶尔也跃上0.87美元的关卡。同前一时期连创新低相比，欧元的现况给人以“久病初愈”之感。

　　欧元情况之所以有好转，首先是美国经济出现了令投资者感到不安的迹象。如美国经济第三季度年增长率只有2.7%，远远低于第二季度的5.6%。另外，美国不少公司季度销售和利润业绩也明显低于市场期望。这些迹象似乎表明美国经济正在进入一个增长放慢、投资回报趋低的时期。

　　欧洲中央银行接二连三地单方面干预外汇市场，也使欧元得到了支撑。虽然每次欧洲央行干预后，欧元“先扬后落”，很快又回到了干预前的价位。但正是由于欧洲央行连连“出击”，交易商在压低欧元时不能不有所顾忌。一些经济学家以日本为例，指出日本中央银行在1999年6月至2000年4月期间曾17次干预市场，从而使日元和美元汇率相对稳定。因此，只要欧洲央行有决心，它也能够在一段时间内稳定欧元。

　　此外，美国大选迟迟没有结果，美国股市已经受到影响，并有不少关于外国投资者准备脱手美元证券资产的传闻，这显然对欧元有利。

　　据市场人士分析，虽然目前欧元对美元汇率相对稳定，但其今后走势仍然取决于诸多因素。首先是投资者对美国和欧元区经济前景的判断。虽然美国经济增长放慢的消息接踵而来，但由于美国长时期的高速增长，导致了投资者对它的“偏爱”。因此，如果美国传出利好消息，如第四季度经济大幅回升，投资者很可能继续看好美国，欧元再度面临压力。反之，欧元则有进一步上扬的趋势。德国舆论指出，欧元真正走高，还需要依托欧元区自身经济的快速发展。如果欧元区经济也呈现放慢的迹象，或者通货膨胀加重，欧元的步伐也会变得沉重。而且，即使美国和欧元区在发展速度上趋于一致，一些因素仍对美元投资有利，如美国劳动生产率增幅比欧元区高得多(今年第一和第二季度，美国为3.7%和5.2%，欧元区为1.7%和1.3%)，美元的短期存款利率也比欧元高几乎两个百分点。

　　其次是国际资本是否回流欧元区。导致欧元疲软的一个重要原因是欧元区大量的资金净流入美国，不管它是以直接投资还是证券投资的方式。最近，有迹象表明，欧元区资本的净流出正在减少。据欧洲央行前不久公布的统计报告，8月份，欧元区证券投资净流入153亿欧元，但直接投资仍为净流出457亿欧元。该报告还指出，今年前8个月欧元区资本的净流出已经比去年同期减少了一半多。一些专家预计，由于欧元疲软以及欧洲证券资产价格偏低，以及美国经济放慢等原因，欧洲流出的资金将减少，而更多的其他地区的资本将流入欧元区。但也有专家指出，目前投资者还在观望，资金还没有回流，至少欧洲股市随着美国股市下跌，而不是“此消彼长”，就是一个例证。

　　再次是各种政治因素对投资者的影响。例如，如果美国大选危机久拖不决，导致美国股市持续萧条，欧元则可能明显受益。但如果这一危机较快得到解决，并且是主张减税的候选人当选，美国股市出现一个新的高潮，欧元则可能受到冲击。从欧元区本身来说，区内各种改革措施出台和落实与否及政治家们观点是否一致，都会影响到欧元的涨落。另外，同美国相比，欧洲经济更易受到石油价格的影响。因此，欧元走势也取决于油价是否稳定。

　　虽然人们一致认为，由于经济发展的周期性规律，从中长期看，欧元终有大幅上扬、赶上美元的时候，但近期欧元情况如何，是持续好转，还是时有反复，恐怕还须继续观察。

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